在席卷全球的 AI 公司 IPO 热潮之中，港股迎来了一位颇为特殊的玩家。

今天，深演智能通过了港交所对公司资质、财务等方面的严格审核，正式开启招股流程，向 " 企业决策 AI 智能体第一股 " 的里程碑又迈进了一步。

相比于 " 第一股 " 的头衔，深演智能的业绩更为亮眼。据招股书，公司已经实现连续盈利；在行业地位方面，弗若斯特沙利文统计，按 2024 年收入计，深演智能在中国营销和销售决策 AI 应用市场排名第一。

在这份成绩单背后，藏着怎样的商业布局？成功登陆资本市场后，深演智能又将进行何种业务布局？

01 在蓝海 AI 市场，深演智能跑通商业闭环

近日，全球 AI 巨头 Anthropic 和 OpenAI 同时宣布联合顶级基金与投行，成立合资公司，为企业客户提供类似 Palantir 的工程师驻场服务。

这昭示着企业级 AI 业务的战略价值已经被验证。未来，金融、制造、零售、医疗、能源 ...... 每一个垂直行业都是一座等待被 AI 开采的矿山。

在这片蓝海市场，深演智能提供了一个值得剖析的样本。

目前，公司已经服务了约 468 家来自各行各业的终端客户，其中包括了 69 家《财富》世界 500 强企业，覆盖了汽车、电子商务、快消品、零售、美妆和航旅餐饮等行业。

不同于面向 C 端用户的通用型 AI 产品，企业级 AI 服务天然具有高门槛、高粘性、高客单价的特点。

因为大型企业的采购往往需要组织流程的深度配合，审批周期较长，审核也非常严格。但一旦其采购的产品效果得到了验证，它们的粘性远超中小客户，往往会与供应商建立长期的合作关系。

故而深演智能与客户之间的关系颇为紧密。2023 年至 2025 年，公司终端客户净收入留存率均超 88%，位于行业高位。

凭借与大型企业长期稳定的合作，深演智能建立了一条难以复制的护城河。

当下，许多 AI 公司正在为 " 数据从哪里来 " 而焦虑。但深演智能已经在商业实操中累积了可观的垂直行业数据，并总结出了 Know-How 方法论。目前，公司已经积累了任何通用大模型都无法短期替代的资产：超 300 个行业专属决策模型和超 5000 个场景化模板。

这帮助公司在 AI 行业普遍 " 烧钱换增长 " 的当下，成功跑通了商业模式，据招股书，2023 年至 2025 年，公司连续三年实现了盈利。

而连续盈利也将成为深演智能技术能力的 " 最佳背书 "，因为这代表了公司的产品能切实为所服务企业解决实际问题。

目前，企业级 AI 市场的竞争才刚刚开始。当 Anthropic 和 OpenAI 这些 AI 巨头涌入时，市场上或许会有一段喧嚣期。但这份喧嚣无法改变商业的本质：谁能为客户创造真实、可衡量、可持续的价值，谁就能最终胜出。

02 垂直决策领域 Agent，让 AI 为企业创造可量化价值

深演智能的出色市场表现，源于其紧扣业务痛点打造的垂直决策领域 Agent。

公司 CEO 黄晓南从北大毕业后，曾在宝洁操盘基于尼尔森零售审计数据的 " 小数据 " 决策，后又任职于麦肯锡担任项目经理，这种 " 消费 + 咨询 " 的复合背景，赋予公司一种谨慎、务实的商业思维。

深演智能敏锐的发现，大模型在创意生成、知识检索等场景表现优异，这一点将为企业决策提供中实际价值，但是该项技术存在严重的 " 幻觉 " 与 " 数据依赖 "。

到了 2024 年下半年，随着 RAG（检索增强生成）、Workflow（工作流引擎）、Prompt Engineering（提示工程）等智能体技术成熟，深演智能成功搭建了 " 大模型 + 小模型 " 的双层架构。

该架构的核心逻辑是大模型作为 " 总指挥 "，负责意图识别与自然语言交互；小模型则聚焦确定性决策落地，是 " 执行专家 "，两者分工协同，共同完成复杂业务任务。

与此同时，深演智能甚至每个行业、每家企业都有独特的业务逻辑和分析思路，智能体作为技术工具，必须主动配适既有的行业经验，所以公司在打造产品时，采取了 "70% 通用能力 +30% 客户共创 " 的模式。

基于以上理念，在 2025 年 2 月，公司推出了 AI 智能体系统 DeepAgent，并于今年 1 月迭代至 3.0 版本，包含了超 20 种不同的 AI 智能体，覆盖产品研发、销售、营销等企业职能。

DeepAgent 不仅消除了 AI 幻觉对商业决策所造成的风险，甚至还能理解行业资深从业者才清楚的概念。用黄晓南的话说，" 把行业的黑话、流程都变成智能体能理解的范式。"

比如美妆领域的 " 修护 " 概念，DeepAgent 会结合场景（如 " 晒后修护 "）、人群（如 " 敏感肌人群 "）、热度曲线（如该话题在小红书上的讨论）、对比竞品（如竞品在投哪些话题）等维度进行深度思考并给出解决方案。

这使深演智能旗下产品，成为了国内极少数能够同时服务企业流量获取、用户转化与客户生命周期价值提升的 "AI 军师 "。也让黄晓南在面对 " 能不能多卖 20% 的车 " 等问题时，可以自信地回答 "AI 没法帮你多卖 20% 车，但能让你少错 20% 的决策 "。

每一家企业，都愿给能创造可量化价值的 " 军师 " 付费。目前，DeepAgent 投放市场仅一年有余、仍处于商业化初阶段，但签署的合同已达数十份，金额超 2000 万元。

03 布阵 AI 十七年，继续穿越周期

回顾深演智能的发展历程就能发现，它并非被某个技术热潮所催生，而是一家颇具技术前瞻性和耐心的公司。

2008 年，金融危机席卷全球。也是在这一年，黄晓南带领团队拿下了融资，并在次年创办了这家公司。彼时，公司的名称还叫品友互动。

在那个 AI 技术更多存在于科幻电影的年代，品友互动率先以预测性算法切入数字广告投放决策场景，成为了国内最早布局 AI 商业决策的玩家。

2011 年，公司基于预测式 AI 模式，自主研发了广告投放 AI 决策平台 AlphaDesk；六年后，公司又推出了 CRM AI 决策平台 AlphaData。

在各类 AI 产品层出不穷的当下，AlphaDesk 和 AlphaData 仍颇受企业认可，保持了可观的净收入留存率。

到了 2019 年，品友互动依托深度学习技术，开始将业务从广告场景拓展至企业决策领域。公司也改名为更名为深演智能（Deep Zero）。

新名称中的 "Deep" 一词在 AI 领域有着颇为特殊的含义，它直指一项关键技术基石：深度学习（Deep Learning）。

业内将以该词命名的公司称为 "Deep 系公司 "，并视它们为深耕技术、追求创新的先行者，DeepMind、DeepL 等均属此列。2023 年，该阵营又迎来了震撼全球的 DeepSeek。

时至今日，深演智能已经历了深度学习和大模型两次技术热潮，成功构建了技术 + 数据 + 商业化验证的闭环，并在一定程度上成为了行业规则的定义者。

随着公司成功登陆港股，深演智能有望开启新一轮的业务增长。

据弗若斯特沙利文预测，从 2025 至 2029 年，中国营销和销售决策 AI 应用市场的规模将从 269 亿元增至 944 亿元，年复合增速 36.5%。作为已经在行业内实现了规模效应的龙头企业，深演智能势必能够随着行业规模的扩大一同成长。

同时，深演智能还会进一步拓宽自身业务在蓝海市场的布局。公司在招股书中表示，" 我们计划继续扩张全球版图，并深化国际化战略 "。

在海外，深演智能已经建立了颇为深厚的业务积淀。从 2023 年到 2025 年，公司境外客户收入占总收入的比例，从 18.7% 增长到了 20.2%。

而在深演智能未来的业务增长的过程中，必将伴随着服务更多客户。这也意味着，公司将与合作伙伴一起，稳定穿越一个又一个技术周期。