截至 5 月 18 日收盘，市场震荡调整，三大指数低开冲高后回落。全指现金流 ETF（561080）下跌 0.62%，港股通央企红利 ETF（513920）下跌 1.01%，国企红利 ETF（561060）下跌 0.09%。相关个股方面，中远海能下跌 3.11%、中国有色矿业下跌 1.15%、中国神华上涨 1.03%。

消息面上，进入 5 月，近 200 只公募基金产品已实施或即将派发红利。年内基金 " 红包 " 总额已逼近 630 亿元，权益类基金贡献额较去年同期大幅增长。数据显示，今年以来基金累计分红达 627.51 亿元，分红总次数为 2233 次。其中，权益类基金（混合型、股票型基金）分红贡献突出，达到 322 亿元，占分红总额的半数以上，且较去年同期 168 亿元的分红规模增长逾 91%。

信达证券表示，能源煤炭行业供给瓶颈将持续，煤价中枢有望保持高位，行业具备高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济向好及央企市值管理新规落地，煤炭板块盈利与成长确定性高，向下有高股息支撑，向上有煤价上涨预期催化，整体看多逻辑明确。

开源证券表示，煤炭行业兼具周期弹性与稳健红利双重属性，供给端 " 查超产 " 政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季改善供需基本面，两类煤种价格均具向上弹性，动力煤有长协机制支撑，炼焦煤市场化程度高或展现更大弹性，多数煤企保持高分红意愿，当前持仓低位基本面已到拐点右侧，是布局良机，可关注周期逻辑、红利逻辑、多元化铝弹性及成长逻辑相关标的。 声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。

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