智通财经获悉，里昂发布研报称，阿里健康 ( 00241 ) 2026 财年下半年收入略低于预期，但利润大致符合预期。为反映相关投资，里昂下调阿里健康 2027 至 2028 财年经调整净利润预测 23%，目标价相应由 5.3 港元下调至 4.7 港元，对应潜在升幅 11%。基于药品销售成长潜力以及今年 4-5% 的股息率，维持 " 跑赢大市 " 评级。

阿里期内总收入同比增长 8%，较该行预测低 5%。毛利率下跌，主要由于公司对某些创新药采取相对进取的价格策略。管理层给予 2027 财年收入同比增长指引为低十位数 ( low teens ) ，其中药品销售增长为高十位数 ( high teens ) ，符合里昂预期。该行认为，创新药继续是阿里健康的战略增长动力，但利润或会因持续投资于创新药和医疗人工智能而下跌。公司对医疗人工智能的投资为期三年。

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