5 月 19 日，港股市场表现平稳，恒指早盘小幅高开。

恒生指数开盘报 25693.37 点，上涨 18.19 点，涨幅 0.07%；恒生科技指数开盘报 4838.36 点，下跌 6.58 点，跌幅 0.14%。

焦点公司方面，百度集团 -SW（HK09888）迎来利好，早盘涨超 2%。

消息面，百度集团发布 2026 年第一季度财报。报告期内，百度总营收达 321 亿元，一般性业务收入为 260 亿元，同比增长 2%；归母净利润为 34.35 亿元。值得注意的是，数据显示，百度 AI 业务一季度收入达 136 亿元，占一般性业务收入的 52%，首次突破半数大关。百度创始人李彦宏表示，一季度，AI 业务收入占比首次超过一般性业务收入的一半，表明 AI 已成为百度的核心驱动力。

阿里巴巴 -W（HK09988）迎来反弹，早盘涨超 2%。

银河证券研报指出，词元消耗量持续上行，对应全社会 AI 推理需求规模化放量，对阿里云为代表的云服务商构成确定性利好。伴随词元成为智能时代统一价值结算单位，云计算商业模式正发生根本性重构，行业逐步脱离传统服务器租赁、时长计费的 IaaS 模式，全面转向以词元消耗为核心的 MaaS 智能服务按量计费体系。推动云厂商高毛利 AI 服务收入扩容，优化整体盈利结构，行业进入需求放量、量价共振的上行周期。

药捷安康 -B（HK02617）早盘一度跌超 8%，截至发稿跌超 5%，股价创年内新低，今年以来累计跌幅超过 58%。

消息面，药捷安康公告称，于 5 月 19 日（交易时段前），公司与配售代理订立配售协议，据此，配售代理有条件同意作为公司的配售代理，按尽力基准促使承配人按每股配售股份 40.83 港元的配售价购买 383.6 万股配售股份。假设所有配售股份获悉数配售及待完成后，预期净筹 1.52 亿港元。按此基准，净发行价将约为每股股份 39.66 港元。配售事项所得款项净额的约 90% 用于公司的核心产品 Tinengotinib 新适应症的开发，剩余约 10% 用于营运资金及一般企业用途。

其他方面，盘面上，科网股涨跌不一，腾讯、网易、哔哩哔哩涨超 2%，京东跌超 1%。黄金股回暖，赤峰黄金涨超 1%。券商股活跃，光大证券涨超 1%。汽车股分化，理想、小鹏汽车跌超 2%。

后市展望：

东吴证券指出，全球 AI 硬件（GPU、算力、存储等）经历大幅反弹后，行情正在扩散中。港股市场在互联网平台、AI 应用及生态场景方面具备较强代表性，相关科技权重股有望受益于本轮 AI 行情扩散。

此外，5 月 19 日 ~20 日，谷歌将召开 2026 I/O 大会，更新最新 Gemini 模型；谷歌与黑石集团将共同成立新 AI 云公司，投资 50 亿美元用于使用谷歌芯片的合资项目，有望为港股科技板块提供情绪催化。恒生互联网科技业指数当前 PE-TTM 约 21.28 倍，位于近五年 36.03% 分位数，估值仍处中等偏低区间。

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