热销的背后，是无法遮掩的颓势。

在 Switch 2 首发热销的推动下，任天堂交出了一份亮眼的 " 成绩单 "。

5 月 8 日，任天堂发布的 2026 财年（2025 年 4 月 1 日— 2026 年 3 月 31 日）财报显示，公司营业收入首次突破 2 万亿日元大关。

其中，Switch 2 在不到 10 个月内累计销量达 1986 万台，带动硬件与软件业务同步扩张。

不过，由于硬件销售的占比增大，任天堂 2026 财年的利润率有所降低。

在披露上述业绩的同时，任天堂还同步发布了偏保守的业绩指引和主机涨价政策。

在此背景下，任天堂股价大幅下跌。

5 月 11 日，任天堂在东京股市股价下跌 10%，创近三个月最大跌幅。

这与 Switch 2" 开局爆发 " 的销量表现形成反差。

Switch 2 于 2025 年 6 月 5 日在全球多个地区开卖，是 Switch 上市 7 年后，任天堂推出的新一代主机。

任天堂于 2017 年推出的初代 Switch 已是现象级产品，首个财年共售出 1505 万台，

而价格更高的 Switch 2 更是成功复制了当年的换机潮。

游戏与硬件的销售相辅相成。

今年 3 月发售的《宝可梦 Pokopia》进一步带动了硬件销售。这款游戏推出 5 周后销量已突破 400 万份。

不过，在中国市场，则是另一番景象。

继 5 月 15 日腾讯国行版任天堂 Switch 正式终止网络服务后，国行 Switch 天猫旗舰店 "NINTENDO SWITCH 旗舰店 " 也于 5 月 17 日自主终止运营。

目前，该平台的各种网络服务已陆续关闭。

为确保以后还能玩到游戏，用户应该在停服前完成所有数字版游戏或软件或实体游戏补丁、DLC 的重新下载。

同时，2026 年 12 月 31 日后，国行 Switch 游戏机及相关配件的维修服务也将停止。

事实上，任天堂的压力，还不止失去中国市场。

本月，任天堂社长古川俊太郎就对外界表示，Switch 2 最近宣布涨价后，新价格仍不足以覆盖全部额外成本。

任天堂此前确认，将从 9 月 1 日起在美国、欧洲和加拿大上调 Switch 2 主机售价。

而日本市场迎来的调整更早。

5 月 25 日起，任天堂所有硬件价格都将上涨约 10000 日元，初代 Switch 亦未能幸免。

和初代 Switch 相比，Switch2 画质更优秀、定价更高，但是与初代 Switch 相比只是有提升，但并未有根本性的颠覆。

并且，Switch2 的购买者似乎仍以老玩家为主，即销势火爆的情况下，任天堂的玩家数量仍维持在原来的水平。

怎么看待 Switch2 热销？

过去很长一段时间里，任天堂的经营特点是以创意形成差异性竞争优势，用软件带动硬件销量。

从这个角度看，任天堂 Switch2 是不是稍稍有些丢掉了这家公司过去的优势？

对这台新主机未来有何预期？

对此，中国经营报记者许心怡和书乐进行了一番交流，本猴以为：

新一代主机，不是次世代主机，热销都是消费存量粉丝。

这一次迭代，可能更多的本就是针对日本玩家的呼声而来。

而其游戏主机本身强大的锁区打法，本就是需要入手或迭代任天堂主机的玩家进行的一次升级而已。

没有什么大作护航的状态下，升级款只是解决了一部分用户对任天堂次世代主机一贯的性能孱弱的吐槽。

同时，Switch 2 只是一次升级，而非整体迭代。

任天堂的游戏主机如果出现真正意义上的迭代，会连同主机名称一起换掉，如带来体感游戏创新体验的 WII，采取掌机、主机兼容的 Switch。

Switch 2 的出现，只是在任天堂没有新的颠覆式创新下，满足用户的一个 " 补偿 "。

其属于和下一个次时代主机的 " 城乡结合部 "，不算丢掉传统，只是没能保持创意和创新的任天堂效率。

所以，新主机只是 " 轻微 " 升级，真正提振任天堂业绩，还要看能否推出新的爆款。

尤其借助任天堂主机差异化的玩法体验而事实 " 独占 " 的爆款，就如此前老头环、动森那般。

因此，新主机销量不是问题，主机厂商从来不是靠硬件赚钱。

爆款大作是否会出现，才是这个新主机真正未知的未来。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人

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