作者 | 冯健红

编辑 | 张恺翀

杭州 " 六小龙 " 再迎上市新进展。

5 月 18 日，杭州云深处科技股份有限公司（简称 " 云深处 "）科创板 IPO 获得受理。

这家搞 " 机器狗 " 的公司，原本想着 " 能不能撑过半年 "，结果一路干到全球第一，还走向上市。在这背后，浙大博士朱秋国，把梦想变成了现实。

募资 25 亿元，估值破百亿

云深处成立于 2017 年，是家专注四足、轮足机器人的公司。其产品用来做电力巡检、应急消防、工业巡检等。

根据沙利文报告，2025 年云深处在四足机器人行业应用领域收入排名全球第一。

这次 IPO，云深处计划发行 8298 万股，募资 25 亿元。

自成立以来，云深处便是资本宠儿，累计完成 11 轮融资。2025 年 12 月，它又拿下 2 轮，吸引了顶级资本。

一次是 C 轮，融资 5 亿元。投资机构背景多元，不仅有中国电信、中国联通、中芯聚源等产业资本，云晖资本、华映资本等市场化 VC/PE。

一次是 Pre-IPO 轮，融资 2.5 亿元，国家人工智能产业基金领投，京东跟投。

此轮融资完成后，市场普遍认为云深处科技的估值已突破 100 亿元。

假设云深处上市后股价能大涨，创始人朱秋国的财富也将水涨船高。目前，其直接持有公司 15.61% 的股份，是第一大股东。

44 岁浙大博士，自研 " 机器狗 "

朱秋国 1982 年出生于浙江海宁，本科考入浙江大学机械电子工程专业，并在此读完硕博。之后，他在浙江大学任控制科学与工程学院副教授、博士生导师。

当他看到美国波士顿动力机器人视频全网刷屏时，不禁想到 " 中国何时能有自己的高性能机器人？"

2017 年秋，朱秋国与同样来自浙大实验室的李超博士一拍即合，掏出 30 万创办云深处科技。

公司名字出自唐诗《山行》—— " 远上寒山石径斜，白云生处有人家 "，寓意让智能机器人走进千家万户的愿景。

当时，他的目标仅是 " 活过 3 到 6 个月 "，把第一代样机做出来。结果成立不到一年，朱秋国就推出自主研发的第一代四足机器人 " 绝影 "。

这个名字源自《三国演义》中曹操的坐骑，寓意 " 迅疾无影 " ——既是对机器人高性能的期许，更是对中国机器人产业 " 弯道超车 " 的决心。

转折点出现在 2020 年，南方电网主动联系到朱秋国，询问能否尝试用机器狗进行变电站巡检，让产品场景化落地。

此后，云深处一路高歌猛进。2020 年底，" 绝影 " 系列研究成果登上《科学》子刊《Science Robotics》封面，成为全球首个获此殊荣的中国四足机器人企业，并且陆续接到了国家电网、南方电网等公司的订单，多次亮相春晚舞台。

刚扭亏为盈，与宇树 " 同台竞技 "

成立 9 年，云深处在去年实现盈利。

2023 年至 2025 年，云深处营收从 5011 万元跃升至 3.37 亿元，净利润从 -2585 万元改善至 2868 万元。

然而，招股书提醒，持续研发投入可能带来的亏损风险。过去 3 年，云深处研发费用近 5 亿元，2025 年同比大幅增加至 3.38 亿元。

业内人士指出，具身智能产业的竞争逻辑，从注重演示转向注重商业化能力。

对于云深处而言，四足机器人虽然逐渐进入商业化放量阶段，但人形机器人还处于商业化探索阶段，2025 年只卖出 1 台。

在行业加速洗牌的背景下，云深处若不能快速追赶，恐将在最具增长潜力的赛道上边缘化。

而同是 " 杭州六小龙 " 之一，在人形机器人领域销量更多的宇树科技，盈利得更早，2025 年净利润约 2.88 亿元，是云深处的 10 倍。不过，这两家公司有点不同。

云深处的 " 机器狗 " 产品线更丰富，侧重行业应用，以干活为主；宇树科技覆盖科研、行业、消费领域。

这种定位差异也反映在产品价格上：云深处的机器狗单价从 2 万元到 28 万元不等，人形机器人售价高达 82 万元一台；宇树科技的价格更亲民，机器狗 2.8 万元，人形机器人约 17 万元。

从销量来看，2025 年云深处销量 2908 台，宇树科技光人形机器人就卖出 5500 台，机器狗在前三个月卖出近 1.8 万台。

如无意外，宇树将更早敲钟，成为 "A 股人形机器人第一股 "。其 IPO 申请在 3 月已受理，募资规模达到 42 亿元。

结语

说到底，技术再炫，最后还得落到 " 有用 " 上。云深处这几年摸爬滚打，实实在在地跑通了一条路。

但上市开启了新起点，钱更多、关注更多，挑战也更大，接下来能不能走进 " 千家万户 "，赚到钱才更实在。

如今，" 杭州六小龙 " 寻求上市的越来越多。从他们身上可以看到，中国科技不只是追赶，还能在细分赛道里领跑。

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