5 月 20 日讯，国债市场早盘小幅上涨。截至上午 10:00，30 年国债 ETF 鹏扬 ( 511090 ) 涨 0.05%。资金面上，央行今日开展 500 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.40%，与此前持平。

消息面上，日前，10 年期美债收益率向上突破 4.5% 关键点位，创下 2025 年 2 月以来新高；30 年期美债收益率则飙升至 5.1% 以上，为近 20 年来最高水平。与此同时，多国国债收益率同步飙升。5 月 18 日，日本新发 30 年期国债收益率一度升至 4.2%，达到历史新高；英国 10 年期国债收益率大幅升至 5.11%，逼近 2008 年全球金融危机峰值。

对于这波债券收益率飙升，市场人士普遍认为，是中东局势导致能源价格上涨，加剧市场对通胀的忧虑，也迫使美联储等多国央行重新考虑升息可能。除此之外，美国庞大的财政赤字问题及美国经济仍展现韧性，结果就是投资人要求更高回报才愿意持有较长期限债券。

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