5 月 20 日，A 股早盘震荡分化，三大股指集体低开，沪指、深成指盘初维持跌势，创业板低开高走，一路拉升，涨近 1%，科创 50 再度大涨超 2%。芯片半导体继续爆发，GPU、先进封装、长鑫存储概念股等集体大涨。电力、电信、贵金属等全线调整。

港股全下低开，恒指、恒科指双双下跌，恒科指盘初一度转涨，随后再度回落，科网股多数下跌，哔哩哔哩跌超 5%，芯片半导体亦走强，华虹半导体涨超 4%。

债市方面，国债期货全线上涨。商品方面，国内商品期货多数品种下跌，集运指数、燃油、原油等逆势上涨。核心市场走势：

A 股：截至发稿，沪指跌 0.26%，深成指跌 0.01%，创业板指涨 0.87%。

港股：截至发稿，恒指跌 0.51%，恒科指跌 0.21%。

债市：国债期货全线走高，截至发稿，30 年期主力合约涨 0.05%，10 年期主力合约涨 0.01%，5 年期主力合约涨 0.01%，2 年期主力合约涨 0.01%。

商品：国内商品期货多数品种下跌，截至发稿，集运指数大涨近 5%，燃油、沥青、原油、烧碱、鸡蛋、豆粕、沪铝、沪镍等品种上涨，不锈钢、工业硅、铁矿石、热轧卷板、锰硅、螺纹钢、焦炭、纸浆、沪铜、焦煤等纷纷下跌，沪锡、玻璃、沪金、多晶硅、铂金、钯金等至少跌超 1%，碳酸锂、沪银跌超 3%。

10:13

中芯国际 A 股成交额超 100 亿元，日内涨超 7%。

消息面，据证监会官网，长江存储控股股份有限公司发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告。长江存储的 IPO 进程备受市场瞩目，其全资子公司长江存储科技在胡润研究院《2025 全球独角兽榜》中，以 1600 亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第 9、全球第 21，成为半导体行业估值最高的新晋独角兽。

几天前，另一存储巨头——长鑫科技也有关于上市的新进展。据 5 月 17 日长鑫科技招股书，受益于算力需求持续增长、DRAM 产品涨价，2026 年上半年预计长鑫科技实现归母净利 500 亿元 ~570 亿元。

据 21 世纪经济报道，产业链人士透露，自 2025 年四季度起，长鑫存储与长江存储已出现 " 抢货 " 现象，目前仍在持续。产业链人士认为，这个变化与本轮存储芯片价格上行节奏基本同步。

10:03

芯片产业链持续走强，算力芯片方向领涨，寒武纪涨超 5%，续创历史新高，总市值突破 8600 亿，此前大胜达涨停，沐曦股份、翱捷科技、摩尔线程、海光信息跟涨。

09:58

恒生科技指数转涨，中芯国际大涨逾 7%，华虹半导体涨逾 6%。

09:50

绿电概念震荡调整，京能电力跌停，大唐发电、华电辽能跌超 9%，浙能电力、晋控电力、深南电 A、韶能股份、广安爱众、金开新能纷纷下挫。

09:26

上证指数低开 0.4%，创业板指跌 0.48%。贵金属、锂矿、光伏、AI 算力、CPO、AI 应用、人形机器人、脑机接口概念股走弱。市场逾 3800 股下跌。

09:21

恒生指数低开 0.34%，恒生科技指数跌 0.35%。携程集团、华虹半导体、百度集团、快手跌幅靠前，理想汽车、京东集团、腾讯音乐等走强。