雷递网 雷建平 5 月 20 日

深圳小鹅网络技术有限公司（简称：" 小鹅通 "）日前更新招股书，准备在港交所上市。

小鹅通成立以来获得过多次融资，最后一轮融资是在 2021 年 7 月，当时估值为 51 亿港元。

喜马拉雅曾是持股超过 7% 股权，2025 年 9 月，HDMY Holdings（高成投资）及 GSPR III Holdings（高瓴）分别以约 1100 万美元及 1560 万美元的代价，向喜马拉雅再购入 691,698 股及 983,772 股公司 A 轮优先股。于有关股份转让后，喜马拉雅不再为小鹅通股东。

于 2025 年 10 月，高成投资进一步向 Bagbao Holding Limited 购入 62,882 股小鹅通普通股。

年营收 6 亿 亏损 6395 万

小鹅通是一家在私域运营领域中产品驱动 SaaS 解决方案供应商，现如今，私域运营正在逐渐成为数字化经营的重要手段，并助推企业的业务升级和组织建设升级。

小鹅通作为私域运营的一站式工具，解决产品和服务交付、营销获客、用户运营、组织角色管理、品牌价值输出等痛点并形成闭环，可在企业经营过程中发挥作用。

招股书显示，小鹅通 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 4.15 亿元、5.21 亿元、6.08 亿元；毛利分别为 3 亿元、3.89 亿元、4.6 亿元；期内亏损分别为 3705 万元、1508 万元、6395 万元。

小鹅通 2025 年关键客户有 1,689 个，每名关键客户平均收益为 123,300 元，每名客户的获取成本为 13,771 元。

截至 2023 年、2024 年、2025 年，小鹅通经调整净利分别为 -3148 万元、6631 万元、1.07 亿元。

截至 2025 年 12 月 31 日，小鹅通持有的现金及现金等价物为 4558 万元。

腾讯与好未来是股东

小鹅通执行董事分别为鲍春健、王铁波、胡雅蓓女士、周世坤；独立非执行董事分别为刘宪娜女士、戴志康、崔强。

鲍春健是公司创始人、董事局主席、CEO，曾于 2006 年 7 月到 2015 年 3 月在腾讯担任数据中心总监，负责数据中心业务及日常管理，2015 年 2 月创办小鹅通。

王铁波为 CTO，2018 年加入小鹅通，2023 年 1 月晋升为 CTO。加入小鹅通前，王铁波曾于 2004 年 6 月到 2017 年 2 月担任腾讯基础架构团队成员。

IPO 前，小鹅通创始人、控股股东及最终控制人鲍春健（BagBao）共计控制公司股东大会上全部投票权的 44.92%。

IPO 前，鲍春健控制的公司 Bagbao Holding 持有的 19.34%，及由鲍春健控制的僱员持股计划持股平台 Xiaoe Tech Holding 持有的 25.32%，鲍春健一共控制公司 44.66% 股权。

腾讯持股为 16.82%，GC RSV-I Holdings（高成投资）持股为 10.47%，HDMY Holdings（高成投资）持股为 5.9%，Qiming Venture PartnersVIII（启明创投）持股为 5.06%，北京启通企业管理中心（有限合伙）持股为 0.87%，Gain Theme（IDG 资本）持股为 3.85%；

好未来教育集团持股为 5.16%，GGV VII 持股为 0.62%，诸暨源星持股为 1%，GSPR III（高瓴）持股为 4.61%，北京洛可可科技持股为 0.61%，中金旗下 Swan Limited 持股为 0.37%。

———————————————

雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。