2026 年 5 月 12 日， 2025 — 2026 年度 CFA Institute Research Challenge（CFA Institute 投资分析挑战赛）全球总决赛在中国香港举行。由北京大学光华管理学院及元培学院光华方向五位大四本科生 肖一帆、崔可昕、刘宝祥、张恩泽、黄政组成的北京大学参赛队，在光华管理学院金融学系副教授刘琦老师的指导下，并在 CFA 北京协会的支持下，历经华北赛区、东亚次地区赛、亚太赛区等多轮选拔，先后获得华北赛区冠军、东亚赛区冠军、亚太赛区冠军，最终成功晋级 Global Final，跻身全球六强。

这是 CFA Institute Research Challenge 创办 20 年以来， 中国大陆高校代表队首次进入全球总决赛，也是北京大学在该项赛事中取得的历史最好成绩。

本次代表北京大学出战的五位同学为：光华管理学院 2022 级本科生 肖一帆、崔可昕、张恩泽、黄政，以及元培学院光华方向 2022 级本科生 刘宝祥。自 2025 年 10 月启动备赛以来，团队围绕研究标的，从公司战略、行业格局、商业模式、财务表现、估值逻辑、ESG 表现与潜在风险等多个维度开展系统研究，完成英文投资研究报告撰写、投资观点形成、估值模型构建与全英文路演答辩。

在超过半年的备赛过程中，团队不断打磨研究框架、优化财务模型、推敲投资逻辑，并在多轮英文展示与评委问答中持续提升表达质量与临场应变能力。面对来自不同国家和地区高校队伍的激烈竞争，五位同学凭借扎实的专业基础、严谨的研究方法、清晰的表达能力与稳定的团队协作，展现出光华学子面向国际舞台的专业素养与青年风采。

这份亮眼成绩的背后，离不开指导老师与行业导师的悉心陪伴和鼎力支持。刘琦老师在研究框架搭建、估值逻辑完善、报告内容打磨与答辩呈现优化等方面持续给予指导；CFA 北京协会也通过专业培训、资源支持与导师辅导，为队伍备赛提供了有力支持，帮助同学们在真实投资研究情境中不断提升专业判断、研究深度与表达能力。

赛程回顾

华北赛区决赛 North China Local Final

2025 年 11 月 29 日，CFA Institute 投资分析挑战赛华北赛区决赛落幕。北京大学参赛队表现出色，荣获 华北赛区冠军，晋级东亚次地区赛，其中，刘宝祥同学表现优异，在比赛中获 最佳个人表现奖。

东亚赛区决赛 Sub-Regional Final

2026 年 3 月 12 日，东亚次地区赛举行。北京大学参赛队凭借对小米集团基本面与估值逻辑的系统呈现，再次夺冠， 成功晋级亚太赛区。

亚太区半决赛 Asia Pacific Regional Semifinal

2026 年 4 月 1 日，亚太区半决赛在线上举行。面对来自亚太各赛区的优秀队伍，北京大学参赛队在演讲展示与问答环节中保持稳定发挥， 顺利晋级亚太区决赛。

亚太区决赛 Asia Pacific Regional Final

2026 年 4 月 3 日，亚太区决赛举行。北京大学参赛队延续优异表现，荣获 亚太赛区冠军，成功晋级全球总决赛，成为本赛季 全球六强之一。

赛事介绍

CFA Institute Research Challenge是由 CFA Institute 面向全球高校学生举办的英文投资研究竞赛，也是连接高校金融教育与资本市场实践的重要国际赛事。参赛队伍需围绕指定上市公司开展独立研究，在有限时间内完成行业分析、公司战略解读、财务预测、估值建模、投资建议、风险评估与职业伦理审查，并以英文研究报告和现场答辩的形式，向由投资行业专业人士组成的评委团进行展示。

赛事高度强调研究的独立性、分析的严谨性、估值逻辑的可验证性以及表达的专业性。参赛学生不仅需要具备扎实的金融学、会计学、公司金融与估值分析基础，也需要在真实商业语境下理解企业战略、行业竞争格局、资本市场预期与潜在风险，并在公开展示与问答环节中展现清晰的逻辑表达、临场反应和团队协作能力。

2025 — 2026 赛季的 CFA Institute Research Challenge 吸引了来自全球众多国家和地区的超过 1000 支高校队伍参与。比赛通常分为本地赛、次地区赛、地区赛和全球总决赛等阶段。参赛队伍需要在层层选拔中不断完善研究报告、优化投资逻辑、提升答辩表现，并接受来自国际评委的专业检验。最终，仅有少数队伍能够站上全球总决赛舞台，代表所在地区与全球顶尖高校同台竞技。

团队感言

团队成员表示：" 这段备赛经历让我们真正体会到，投资研究不是一个人的判断，而是一支团队在事实、逻辑和表达之间反复打磨的过程。从模型搭建到报告写作，从观点分歧到答辩演练，每一次迭代都让我们更接近专业投资研究的标准。 感谢学院、老师、CFA 北京协会和行业导师的支持，也感谢队友之间始终如一的信任与配合。"

从华北赛区到东亚次地区赛，再到亚太赛区和全球总决赛，五位同学一路稳扎稳打、持续突破，在高强度的英文研究、路演展示与评委问答中不断完善投资框架、提升专业表达，也展现出光华学子 扎实的学术训练、敏锐的商业洞察和面向国际舞台的综合素养。

此次晋级全球总决赛，不仅是团队成员长期投入与通力协作的结果，也离不开指导老师的悉心陪伴、学院平台的有力支持，以及 CFA 北京协会和行业导师在专业训练、资源支持与实战辅导方面提供的帮助。对于参赛同学而言，这段经历既是一次资本市场实践的深度训练，也是一段关于专业、合作与成长的宝贵旅程。

作为 CFA Institute Research Challenge 创办二十周年以来首次晋级全球总决赛的中国大陆高校代表队，北京大学参赛队此次闯入全球六强，刷新了北京大学在该项赛事中的最好成绩。这一突破展现了 北京大学光华管理学院在金融人才培养、国际化实践教学和高水平学生竞赛中的持续积累，也体现了光华学子立足中国市场、面向全球竞争的专业能力与青年风采。

图文丨张恩泽

排版丨彭亮文