瑞财经 严明会 近日，华泰证券研报表示，伴随中东冲突后全球海运煤炭市场如期收紧，中国海运进口煤炭明显收缩，即使国内煤炭生产高基数下同比持平，国内煤价已经顺利上行。5 月 15 日国内动力煤价格达 835 元 / 吨（同比 +33%，YTD+23%）。

看好煤炭或不仅淡季不淡，而是受益电煤和非电用煤的持续超预期，2026 年动力煤价格有望站稳 850 元 / 吨中枢，并可能在夏季高峰突破市场预期的 2026 年煤价高点 900 元 / 吨。

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