财联社 5 月 21 日讯（编辑 胡家荣）受益于国际油价回落，港股航空股小幅走强。截至发稿，中国国航 ( 00753.HK ) 涨 6.13%，中国南方航空股份 ( 01055.HK ) 涨 5.95%，中国东方航空股份 ( 00670.HK ) 涨 5.32%，国泰航空 ( 00293.HK ) 涨 3.25%。

消息方面，受中东局势缓和影响，WTI 原油价格已从 100 美元上方高位回落，目前处于 99 美元附近。

值得注意的是，燃油成本通常占航空公司运营成本的 25%-40%，是航司最大的成本支出项。油价回落直接减轻了航司的运营成本负担。长江证券研报指出，当前新加坡煤油价格已从 4 月初高点 230 美元 / 桶回落至 150 美元 / 桶左右，海外航油价格压力率先缓解。以国泰航空为代表的海外航司已开始大幅下调燃油附加费，行业成本压力的至暗时刻已经过去。

考虑到国内航油定价机制较海外存在约一个月的滞后性，机构预计 6 月份开始，海外油价回落的压力将逐步传导至国内航空市场。届时，国内航司的成本压力有望得到大幅缓解，为行业盈利改善创造有利条件。

机构称行业基本面显著改善

除了油价回落之外，今年一季度国航、东航、南航集体扭亏为盈，创下近年来最佳的一季报，显示了行业强劲的复苏势头。

多家券商对航空板块的中长期走势持积极态度。分析认为，航空行业仍处于供需改善的上行周期。在供给增速保持低位、需求持续复苏、成本压力逐步缓解的三重利好因素驱动下，行业收益水平有望实现底部改善。券商普遍推荐投资者左侧关注航空板块，把握行业复苏带来的投资机会。

比如华泰证券指出，短期行业逐步进入传统淡季，需继续跟踪民航票价持续性。尽管国际油价仍在相对高位，板块暂无明显催化因素，但当前航空股估值已显现较强吸引力。考虑到油价高位回落有效缓解了航空成本压力，建议投资者关注淡季需求和供给收缩背景下的左侧布局机会。