5 月 21 日晚，去年股价涨超 150% 的恒工精密（301261.SZ，股价 98.54 元，市值 86.61 亿元）披露整理后的 2025 年度暨 2026 年一季度业绩说明会互动内容。

公司董事长兼总经理魏志勇、财务总监兼董事会秘书刘东、独立董事焦健出席，就投资者关心的机器人业务、一季度业绩等方面的问题进行了详细回复。

恒元智启业务尚处于起步阶段 

在机器人业务方面，恒工精密向投资者透露了多项关键信息。

对于 2026 年一季度业绩增长是否源于机器人业务的问题，公司明确表示，第一季度营业收入增长主要是因为产品产销量增长以及新增人形机器人本体业务。但是，人形机器人本体业务尚处于起步发展阶段，请广大投资者理性投资，注意投资风险。

针对投资者关注的具身智能客户拓展情况，公司还回应称："2025 年度智能机器人本体出货较少。"  

关于市场关心的与智元创新（上海）科技股份有限公司（以下简称智元机器人）的合作关系，恒工精密表示，虽然通过青岛安鹏具身智车创业投资基金合伙企业（有限合伙）投资智元机器人，但不具有决策主导权，双方合作以市场为导向，如触及信息披露标准将及时公告。 

恒工精密还回应了与恒元智启具身智能科技（上海）有限公司（以下简称恒元智启）有关的问题。据介绍，恒元智启由子公司与智元机器人合资设立，上市公司对其持股 90%。恒元智启与 " 智元公司本部 " 为协同互补的战略布局关系，不存在竞争。根据会计准则，子公司自设立之日起即合并报表，但恒元智启业务尚处于起步阶段。

对于公司在精密装备领域的核心竞争优势，恒工精密提到其打造 " 一站式服务平台 " 的创新模式，该模式打通 " 原材料 " 到 " 精密零部件 " 全链条，具备 " 连铸 + 机加工 " 一体化能力，能够满足客户一站式采购需求，保障供应稳定性。

一季度的净利率提升是否可持续？

财务数据方面，恒工精密对一季度毛利率同比下滑作出了解释。

上市公司称，其采用成本加成定价模式，售价调整滞后于原材料成本变化。2025 年一季度原材料成本下行而售价未调降，导致毛利率偏高；2026 年一季度售价已调整，原材料成本同比持平，导致毛利率同比下降。 

关于 " 一季度的净利率提升是否可持续 " 的问题，恒工精密明确表示，当期净利润同比增长主要系投资收益较上年同期增长所致，而投资标的估值增长暂不可预测。 

在应收账款管理方面，恒工精密披露回款周期约为 3 个月— 6 个月，目前在手订单和产能利用率均保持良好状态。

在资本运作方面，恒工精密表示暂无对外并购计划，也无投资机器人供应链上下游企业的计划。上市公司只表示，资本开支和精密加工产能将根据市场拓展情况适当增加。

在募投项目进展方面，公司表示，募投项目达产情况受订单量、生产计划、效率等多因素影响，公司将科学安排以尽快实现预期效益。对于二季度及全年业绩目标，公司未给出具体答复，仅表示将依托在连铸材料端积累的技术、制造与供应链优势，积极关注新质生产力相关行业，推动相关技术适配与业务布局，培育新的业务增长点。

恒工精密还就热点领域回应，公司在半导体领域主要提供半导体用真空泵转子等核心部件。

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