沃森生物（300142）智飞生物（300122）

沃森生物；

虽同为国内龙头企业，但战略路径、业务结构和增长动能已经明显分化；

沃森生物则坚定走全自主技术驱动路线，

已建成细菌性疫苗、重组蛋白、MRNA、腺病毒四大平台，

8+1 款上市产品中，13 价肺炎结合疫苗市占率第一，

2 价 HPV 疫苗已进入国家免疫规划并获 WHO 预认证！

智飞生物；

仍然以代理 + 自研驱动为主，

尤其依赖默沙东九价 HPV 疫苗的利润

（曾贡献超半数毛利）

其自研管线聚焦结核、新冠、呼吸道病毒等，

研发节奏稳健但创新平台披露相对较少！

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