5 月 19 日，贝壳集团发布季度业绩公告，其今年一季度实现净收入 189 亿元，同比减少 19%；净利润为 12.55 亿元，同比增长 46.7%；经调整净利润 16.11 亿元，同比增长 15.7%，超出市场预期。

来源于贝壳 Q1 财报

一季度，贝壳集团毛利率 24.1%，同比提升 3.5 个百分点；经调整经营利润率为 8.8%，同比提升 3.9 个百分点，均创过去七个季度新高。

这份财报不知道惊掉了多少人下巴？

因为贝壳一季度干了一件事：把活跃经纪人从 49 万砍到了 45.3 万，少了将近 4 万人。

但诡异的是，北京的市占率反而从 46% 涨到了 49%，上海也涨了。

怎么做到的？说白了就是把效率低的网点和人优化掉，把资源集中在能出活的地方。

一个人干了以前一个半人的活。

根据财报显示，贝壳季度销售管理费用，同比直接砍了 10 个亿。营销费用砍了 39%，管理费用砍了 9%，研发费用砍了 16%。

尤其是营销费用那 39%，主要是家装业务主动收缩，砍掉了电销那些烧钱但转化差的获客方式。这不是被动省钱，是主动选择不花冤枉钱。

贝壳数据显示，一季度全国链家人均买卖单量同比提升 26%，人均佣金收入同比提升 8%。1-4 月，链家人均每单收入同比提升 20%。

人少了，活没少干，钱还多赚了。 这就是这份财报最核心的故事。

贝壳这份财报真正有价值的地方，是它证明了一家地产服务公司，完全可以在行业下行期里，靠效率提升和结构优化，实现利润率逆势增长。

这比任何单一季度的数字都重要。

接下来盯两个东西就行：

第一，二手房成交量。 4 月、5 月的 " 淡季不淡 " 能不能持续到三季度？如果能，贝壳的收入端就稳住了。

第二，降本还有没有空间。 45 万经纪人还能不能再优化？10 亿费用还能不能再省？如果不能，利润增长就得靠收入驱动了。