来源：新浪基金

周五（5 月 22 日），A 股全线回暖，军工板块率先反弹，军工核心资产——军工 ETF 华宝（512810）场内价格收涨 1.41% 终结六连阴，不过尚未收复半年线，整体或仍处于短期回调后的初步企稳阶段。

反弹驱动主要由军工电子贡献，军工 ETF 华宝（512810）成份股中，火炬电子、湘电股份、鸿远电子、航锦科技等 4 股涨停，宏达电子领涨 11.12%，菲利华涨 9.15%。中航系走低拖累指数，中航西飞、中航高科跌 2.5%，中航沈飞跌 1.13%。

如何看待军工电子崛起？实际上，军工电子贯穿于各军工赛道，是连接技术创新与装备效能的核心纽带，助力武器装备的新领域突破与新技术落地。行业直接受益于大军工带来的市场扩容，包括低轨星座组网、可控核聚变、大飞机产业链国产化等多领域。

当前以智能化、无人化、体系化为核心特征的新型作战体系加速构建，后续有力拉动军用芯片、射频器件、高端传感器、核心元器件及自主可控软硬件等军工电子领域需求持续增长。

回到军工板块整体来看，本周行情以调整为主，军工 ETF 华宝（512810）累跌 1.99% 周线两连阴。5 月 22 日半年线下缩量反弹，反映多方力量尚未充分集结。若后续放量站稳半年线，则短期反弹行情有望延续。

如何看待军工后市机会？

短期而言，SpaceX IPO 预期（计划 6 月 12 日纳斯达克挂牌）可能在未来两至三周内为商业航天板块提供情绪支撑，因此当前位置逢跌或可考虑分批吸筹。

中期来看，军工板块有望呈现结构性行情，建议关注军工电子、商业航天产业链上游配套企业的阶段性机会。

长期维度，军工板块基本面支撑逻辑较为清晰。1）2026 年一季度军工板块业绩延续复苏，机构超配比例处于历史低位（-0.44%），配置价值被低估，存在均值回归空间。2）" 十五五 " 开局之年叠加 2027 年建军百年目标临近，国防开支预计维持 7% 左右增速，订单确定性有望逐步增强。3）商业航天可回收火箭技术突破窗口（星云一号、朱雀三号遥二、长征十号乙等密集试验）、军贸订单落地以及 AI 驱动军工能力提升等主题，预计将为板块提供持续催化。

一图看懂军工后市机会

【投军工，选 " 八一 "】代码有 " 八一 " 的军工 ETF 华宝（512810）（原国防军工 ETF）汇聚 " 海陆空天 " 尖端军工科技，全面覆盖商业航天、军工 AI、大飞机、低空经济等热门主题。同时是融资融券 + 互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。

数据来源于沪深交易所、公开信息。观点参考：东方证券 20260518《国防军工行业周报》。开源证券 20260519《军工行业 2026 年度中期投资策略》。

注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

风险提示：军工 ETF 华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.12.26。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的军工 ETF 华宝的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。