世界杯版权谈判当中间人，是让数十亿营销投入顺利落地，拿下英伟达芯片分销权，是夯实自身AI 基础设施 " 合规桥梁 " 的身份，联想的两次出击都选对了方向，好的结果也会体现在利润表里。

出品丨鳌头财经

近 5 个月，联想集团赚足了眼球、出尽了风头。倒不仅是因为业绩增长、股价创新高，更是因为在两场斡旋中扮演了关键角色。

一是央视与国际足联对美加墨世界杯的版权谈判，在双方的价格分歧始终无法统一时，是联想推动谈判在最后时刻取得了关键进展；二是美国商务部向部分中国企业批准了英伟达 H200 芯片的销售，联想是经销商之一。

这两场斡旋究竟有多少含金量？最终如何转化为经济和业绩？

01

双线斡旋世界杯版权和芯片

联想都拿到了 " 通行证 "

5 月 11 日，国际足联秘书长马蒂亚斯 · 格拉夫斯特伦率团抵达北京，他此次来华只有一个目的，尽快敲定与央视的转播合作。

央视是国内唯一有资格与国际足联谈判的转播机构。公开行程显示，蒂亚斯及代表团抵达北京后先后拜访了国家体育总局、中国足协等相关部门和机构，甚至抽空参观了北京工人体育场，最后才和央视坐在了谈判桌上。

谈判分歧在价格上，据媒体报道，国际足联起初对央视的单届世界杯报价为 2.5 亿美元至 3 亿美元，而央视的心理价位是 6000 万美元至 8000 万美元，在前期谈判中国际足联一度将价格压至 1.2 亿美元至 1.5 亿美元，但仍与央视的预期存在很大差距，一直到 5 月 14 日双方仍未达成一致。

事情在 5 月 15 日迎来了反转，当天下午，央视与国际足联共同宣布达成版权合作。有媒体报道称 " 最终是联想集团一位高层出面从中斡旋，化解双方分歧，推动谈判在最后时刻取得了关键进展。"

芯片分销权是另一条故事线。5 月 14 日晚间，美国总统特朗普的欢迎晚宴在人民大会堂举行，联想集团董事会主席杨元庆和英伟达 CEO 分别作为中美两国的企业家代表出席。

就在同一天，美国商务部批准向 10 家中国企业出售英伟达 H200 芯片，名单包括阿里巴巴、字节跳动、京东等互联网企业，联想除了采购资格，还拿到了分销授权。

短短几天内，联想先后在体育版权和芯片分销两个维度扮演了 " 关键先生 "，一次是谈判桌上的居中调停，一次是产业链枢纽身份得到确认。

02

超七成收入来自海外

联想仍需要国内营销

先看世界杯版权这条线，不少人将联想 24 小时内的极限斡旋视为 " 为国出击 "，但站在商业的角度，联想居中撮合的最大动因是不想让巨额营销投入打了水漂。

2024 年 10 月份，联想成为国际足联的官方技术合作伙伴，这是国际足联的最高赞助等级；今年 3 月份，国际足联公布了美加墨世界杯的官方赞助名单，联想与可口可乐、阿迪达斯等品牌共同成为本届世界杯第一层级赞助商，联想是该层级中的唯一中国品牌。

据媒体报道，联想成为国际足联赞助商的花费为 1.5 亿美元。" 这仅仅是‘入场费’，算上赛事期间相配合的线上、线下营销活动，这一级别的赞助商单届世界杯营销费用至少是 3 亿美元。" 体育营销行业人士向鳌头财经表示。

换言之，如果央视与国际足联的版权谈判破裂，联想这笔商业赞助的价值将大打折扣，参与版权斡旋，本质上是在为自身的赞助权益奔走。

有观点认为，即便央视不播世界杯，主要收入来源于海外的联想不会受到太大影响。财报显示，在截至去年 9 月 30 日的 6 个月里，联想集团的海外营收占比为 75.7%。

事实上，这个数字既能证明联想是一家全球化企业，但也证明了本土市场是联想较为薄弱的品牌认知阵地，对于想从 PC 厂商升级为 AI 基础设施公司的联想来说，通过世界杯对国内市场进行叙事转换可达到事半功倍的效果。

" 海信当年在世界杯上‘中国第一、世界第二’的广告语直接让品牌心智跃迁，联想也同样需要通过世界杯这一场景实现品牌叙事的升级，这一价值是任何海外广告都替代不了的。" 前述体育营销人士向鳌头财经分析道。

03

AI 业务扭亏为盈

拿下分销权后

业绩会起飞吗？

如果说第一场斡旋是一场关于品牌认知升级的锦上添花之举，是在用眼球换取长期经济，那么第二场斡旋将实打实影响到短期业绩。

AI 相关业务已成为联想业绩增长的重要引擎，最新财报显示，联想基础设施方案业务集团 2026 全财年营收 192 亿美元，同比增长 32% 创历史新高，净利润为 7300 万美元，成功实现扭亏为盈。

拿到 H200 的分销权，将直接为联想的基础设施方案业务诸注入高算力资源。行业观察人士向鳌头财经表示，" 联想有集成能力，可以将 H200 集成到自有品牌的 AI 服务器产品中，满足国内 AI 大模型企业的高端算力需求，从而帮助其 AI 基础设施相关业务进一步增长。"

不过这要等到 H200 分销权的实际落地，截至目前关于 H200 的交易尚未实际发生。" 即便如此，联想在全球 AI 供应链充足的过程中作为‘枢纽’的作用已被认可，合规经销商的身份也意味着联想在其他先进算力进入国内市场时有先发优势。" 前述行业观察人士表示。

把两场斡旋放在一起看，联想做的其实是一桩事情，既以全球化身份做中间人，把在世界各地积累的政商资本转化为业务的真实收益。

世界杯版权谈判当中间人，是让数十亿营销投入顺利落地，拿下英伟达芯片分销权，是夯实自身 AI 基础设施 " 合规桥梁 " 的身份，联想的两次出击都选对了方向，好的结果也会体现在利润表里。

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