来源：环球市场播报

由于竞争对手默沙东与科伦博泰合作的抗体偶联药物 sac-TMT 在肺癌治疗中取得积极 III 期数据，H.C． Wainwright 于 5 月 22 日将 Summit Therapeutics 的股票评级从买入下调至中性，并取消了此前 23 美元的目标价。

此次下调的核心原因在于，H.C． Wainwright 对 sac-TMT 数据给 Summit 核心药物 ivonescimab 带来的竞争压力表示担忧。根据 ASCO 2026 年会公布的摘要，sac-TMT 联合 Keytruda 一线治疗 PD-L1 阳性非小细胞肺癌时，将疾病进展或死亡风险显著降低了 65%，客观缓解率超过 70%，而 Keytruda 单药组仅为 42%。

H.C． Wainwright 指出，sac-TMT 数据集展现的有利早期生存趋势提高了竞争门槛，而 Summit 迟迟未能提供更成熟的 HARMONi-2 总生存期更新数据，使公司股价面临增量风险。该机构认为，Summit 近期的催化剂可能不足以重振该股表现。

值得注意的是，Summit 自身的 Harmoni-3 试验近期同样遭遇挫折。4 月底公布的中期分析显示，ivonescimab 联合化疗在鳞状非小细胞肺癌患者中未能达到无进展生存期的统计学显著性，导致公司股价单日暴跌逾 25%。Stifel 分析师 Dara Azar 指出，sac-TMT 的数据对 ivonescimab 的竞争定位不构成直接威胁，但 H.C． Wainwright 显然持更谨慎的态度。

此外，伯恩斯坦同日也启动了对 Summit 的覆盖，给予跑输大盘评级和 7.70 美元目标价，理由是公司高度集中于单一产品 ivonescimab，而多项关键 III 期临床试验可能无法达到统计学显著性。Summit 目前没有任何已上市药物，过去十二个月 EBITDA 亏损达 12.2 亿美元，持续处于亏损状态。