SpaceX 最新版星舰火箭完成了一次喜忧参半的试飞，飞行恰逢 SpaceX 筹备史上最大规模 IPO 的敏感节点，结果令市场高度关注。

当地时间周五 18:30，SpaceX 最新迭代版星舰火箭（V3 版本）从得克萨斯州南部的 Starbase 发射场升空，执行星舰系列的第 12 次测试飞行。

上级飞船 Ship 39 成功抵达太空，部署 22 颗模拟星链卫星后，顺利完成再入大气层并溅落印度洋，全程约一小时。然而，下级 " 超重型助推器 " 因返回燃烧未能正常完成，失控坠入墨西哥湾。

此次飞行对 SpaceX 而言意义重大。公司计划最早于 6 月启动 IPO，潜在融资规模达 500 亿至 750 亿美元，或将创下史上最大 IPO 纪录。

星舰项目的进展直接支撑着这一估值逻辑，任何重大失利都将对投资者信心构成冲击。

上级飞船入轨，助推器坠海

本次试飞暴露出两处发动机故障。

在超重型助推器的 33 台发动机中，有 1 台在上升阶段失效；上级飞船的 6 台发动机中，同样有 1 台在飞行途中停止工作。

助推器在完成级间分离后，因返回燃烧未按预期执行，以快速下坠的姿态坠入墨西哥湾海面。

值得注意的是，本次飞行原本就未计划让助推器返回发射台接受机械臂捕获，而是设计为在近海约 20 英里处模拟水面降落。

上级飞船则依靠剩余 5 台发动机延长燃烧时间，成功弥补动力缺口，抵达太空。

SpaceX 发言人 Dan Huot 在直播中表示，飞船轨迹处于 " 可接受范围之内 "，但 " 不能称之为标称入轨 "。

由于发动机故障，SpaceX 取消了原计划在太空中进行的猛禽发动机重新点火测试，该动作是未来执行入轨任务时脱离轨道所必须掌握的关键技术。

本次发射原计划于周四进行，但因发射塔出现临时故障而被迫推迟至周五。此前，SpaceX 曾计划于本周二发射，但同样延误。

V3 版本：近乎全新的火箭

尽管存在技术异常，本次飞行仍完成了多项核心任务验证。

Ship 39 在太空成功部署全部 22 颗模拟星链卫星，部署速度明显快于此前型号，SpaceX 将其列为 V3 版本的升级成果之一。

其中两颗被 SpaceX 内部称为 "Dodger Dogs" 的改进型卫星，搭载摄像头在被释放后拍摄了星舰飞行于太空中的画面，用于测试下一代星链卫星的相关技术。

SpaceX 将 V3 版星舰描述为 " 几乎是一款不同的火箭 "，相比前代进行了大量升级。核心改进包括：

采用全新版本的 Raptor 发动机，设计更为精简、重量更轻但推力更强；

助推器上的格栅翼从 4 片改为 3 片更大尺寸的格栅翼，以优化大气层再入时的导向性能；

上级飞船新增了对接硬件及推进剂转移系统，为后续月球和深空任务奠定基础。

SpaceX 表示，此次飞行的主要目标正是 " 首次在飞行环境中验证上述新系统 "。

由于本次飞行仍为亚轨道飞行，若进展顺利，第 13 次测试飞行有望成为星舰首次真正进入绕地轨道的飞行。

IPO 前景与估值逻辑

星舰的技术进展与 SpaceX 即将到来的 IPO 高度绑定。

华尔街见闻提及，SpaceX 计划最早于 6 月上市，潜在融资规模 500 亿至 750 亿美元，或将创下全球 IPO 历史纪录。

公司当前 1.25 万亿美元的估值，部分建立在星舰未来承载轨道数据中心、载人登月乃至火星任务的宏大愿景之上。

然而，SpaceX 上周三披露的财务数据显示，公司去年净亏损超过 49 亿美元，其空间业务板块运营亏损达 6.57 亿美元。

在此背景下，本次飞行的混合结果，助推器回收失败、多项测试目标跳过，将使投资者对星舰商业化时间表的判断更趋审慎。

星舰的进展同样牵动着 NASA 的阿尔忒弥斯登月计划。

NASA 已委托 SpaceX 提供星舰的改型版本作为载人登月舱，计划用于将宇航员从月球轨道送抵月面。

华尔街见闻此前提及，由于星舰研发进度持续滞后，NASA 今年 2 月对阿尔忒弥斯计划进行了重大调整：阿尔忒弥斯 III 任务将不再尝试登月，转而在地球轨道上演练猎户座飞船与登月舱的对接操作。

首次月面登陆目标推迟至 2028 年的阿尔忒弥斯 IV 任务。分析人士指出，这一时间表极为有限，若星舰再遭重大失败，将对整个载人登月计划形成连锁冲击。