（来源：IPO 上市实务）

英特尔老兵创业十载，去敲钟了

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作者 | 冯晓亭 编辑 | 吾人

5 月 20 日，驭势科技（01511.HK）正式登陆港交所主板。

这是中国自动驾驶行业登陆港股的又一个里程碑。自 2025 年下半年以来，文远知行、小马智行、希迪智驾先后在港股完成上市，自动驾驶板块正在港交所加速成型。驭势科技此次 IPO 引入三名基石投资者，雄安自动驾驶有限公司以约 2.24 亿港元领投，58 集团旗下 CYGG 和星合财富分别认购约 782 万港元和 2970 万港元，多元化的基石阵容体现了市场对公司前景的认可。

招股书勾勒出驭势科技的清晰增长轨迹。2023 年至 2025 年，公司营收从 1.61 亿元增长至 3.28 亿元，年复合增长率 42.7%，综合毛利率在 2025 年达到 51.1%，其中软件解决方案毛利率高达 87.7%，在已上市自动驾驶公司中居于前列。

弗若斯特沙利文的数据赋予它一个独特的标签：全球唯一一家为机场提供大型商业营运 L4 级自动驾驶解决方案的供应商，2025 年在大中华区机场场景的市场份额高达 90.5%，厂区场景 31.7%，两项均居行业首位。截至招股书最后可行日期，驭势科技已与 17 个中国机场和 3 个海外机场展开合作，累计无人自动驾驶里程约 920 万公里，推出 52 款车型，服务覆盖 6 个国家及地区的 249 名客户，其中包括 35 家《财富》中国及世界 500 强企业。

随着上市钟声响起，驭势科技翻开了新的一页。

英特尔老兵创业，十年磨一剑

驭势科技的故事，要从一位老兵的职业生涯说起。

1993 年，公司董事长兼 CEO 吴甘沙从江苏南通海门考入复旦大学计算机系，大学期间拿到全校仅 10 个名额的英特尔奖学金，2000 年硕士毕业后直接进入英特尔，在这家全球最大的芯片公司一待就是 16 年。2011 年，他凭借在并行编程领域的贡献当选英特尔中国研究院首席工程师，是该院第一位获此头衔的研究员；2014 年升任院长，成为英特尔中国研究院第一位非美籍华人院长，确立了 5G 通讯、智能计算和机器人三大研究方向。

转折发生在 2015 年前后。吴甘沙后来多次提到一段自我剖白：" 我曾经看到两波技术趋势，一波是 1976 年到 1996 年的 PC 时代，另一波是 1996 年到 2016 年互联网崛起的时代，但我都没赶上。我认为，2016 年起开始的 20 年内一定是人工智能的世界，我不想再错过了。" 彼时 Uber 刚刚组建自动驾驶团队，特斯拉 AutoPilot 被推上风口，整个行业处于狂热上升期。吴甘沙判断，人工智能必须有物理载体，而无人车面对的是万亿级市场和亿万人的日常出行痛点，是最适合创业的方向。

于是在 2016 年，英特尔老兵吴甘沙离开老东家并在北京注册成立了驭势科技。

值得一提的是，公司五位联合创始人的背景构成了一个在当时自动驾驶创业圈中颇为罕见的组合：吴甘沙统管全局；赵勇是格灵深瞳的联合创始人，此前在谷歌总部研究院任资深研究员，也是谷歌眼镜最早期核心研发成员，在驭势科技负责视觉技术；姜岩是北京理工大学无人车项目负责人，曾率队在国家智能车未来挑战赛中获得冠军，负责决策控制；周鑫和彭进展都是吴甘沙从英特尔带出来的同事，前者曾任英特尔中研院大数据实验室总监，后者是英特尔中研院机器人系统实验室主任。

强将云集的创始团队，为驭势科技注入了迅猛起跑的初始动能。公司成立仅十个月就推出了首款无人驾驶概念车 " 城市移动包厢 "，拿下德国红点设计大奖。吴甘沙此前在接受融中财经专访时复盘了驭势科技的三次战略调整：第一次是不自己造车，转而为传统车厂提供自动驾驶能力；第二次是明确全栈自研和全场景 AI 司机的定位，2018 年下半年沉淀了大量共性技术，支撑的车型和场景越来越多；第三次发生在 2019 年初，一个重要客户直接告诉他，" 如果车上还有安全员的话，这个项目必须得结束了。" 这句话推动驭势科技做出了最关键的决定——做 " 真无人 "。

于是在 2019 年 12 月，驭势科技与香港国际机场合作，启用无人物流车为旅客运送行李，成为全球首个在机场实际操作环境下常态化运营的无人驾驶项目，半个月交出 1500 公里零故障的成绩单。此后几年，公司将技术从机场延伸至厂区无人物流，覆盖汽车、化工、光伏、锂电池制造等行业，并进一步开发了自动脱挂钩、自动装卸货、自动充电等功能，实现全流程无人物流，大大节省了人力成本。

凭借香港国际机场这个标杆，驭势科技打开了更多机场客户的大门，包括广州白云机场、杭州萧山机场、深圳宝安机场，以及海外的新加坡樟宜机场和卡塔尔哈马德国际机场。与此同时，公司将能力向厂区场景复制，为汽车、化工、光伏、锂电池制造等行业提供端到端无人化物流解决方案，实现从室内到室外、从原材料到制成品的全链条无人化交付。

十年磨一剑，钟声作贺礼。港交所这一声悠长的钟鸣，正是这家无人驾驶公司能送给自己的最好贺礼。

回看驭势科技的融资史，某种程度上是中国自动驾驶一级市场十年冷暖的缩影。

图

/ 驭势科技 IPO 前融资历程

最早关注这家公司的投资人之一是中科创星的米磊。因为光学技术出身，米磊从 2012 年就开始密切关注无人驾驶的进展，当时 DARPA 无人驾驶挑战赛已经连续举办多年，谷歌也在推进相关研发。2013 年夏天，谷歌无人驾驶项目的朱佳俊回国度假，在微博上公开喊话约志同道合者聊自动驾驶，米磊在上海与他进行了深度交流。那次见面之后，米磊形成了一个明确的判断：无人驾驶一旦实现，对世界将是一个巨大的改变。

2016 年初，米磊得知吴甘沙从英特尔离职创业，立刻通过朋友牵线邀约见面，实地走访了公司，看了自动驾驶的技术进展。团队既懂科研又懂产业，又按照底层规律在开展工作，中科创星很快做出投资决策。2016 年 4 月，公司成立仅 2 个月，中科创星通过西科天使三期基金以 3000 万元投资天使轮。同轮参与的还有创新工场、真格基金、青山资本等明星机构，天使轮总额约 8000 万元。

此后的融资节奏与行业起伏高度吻合。2017 年 11 月，驭势科技完成约 2.5 亿元 A 轮融资，投资方包括中科创星、澜亭资本、广发信德、银泰华盈等。2019 年，自动驾驶行业整体降温，资本变得谨慎，但 2020 年初新冠疫情的暴发意外推动了无人物流需求的爆发，叠加 5G 和新基建投资带来的基础设施红利，行业迎来一波新的春天。2020 年起，公司接连完成三轮密集融资：B-1 轮约 6.16 亿元；B-2 轮 2.2 亿元；B-3 轮 2.75 亿元。其间，老股东中科创星以北京硬科技二期基金追投 B 轮 5000 万元。同时，还介绍了国开制造业转型升级基金一同投资。

2023 年 5 月，随着 3 亿元 C 轮融资的落地，驭势科技投后估值攀升至 73 亿元。换言之，IPO 前，驭势科技已是一头独角兽。

回溯其融资历程，从天使轮到 C 轮，驭势科技六轮融资跨过了中国自动驾驶一级市场从狂热到理性、再从理性中寻找确定性的完整周期。

早期涌入的资本，赌的是赛道和愿景—— AI 浪潮之巅，无人驾驶被视作下一张万亿级船票，谁都不想错过。但随着行业穿越泡沫，投资逻辑完成了从 " 讲故事 " 到 " 算细账 " 的剧烈转向。当 2019 年的资本寒冬洗掉了那些悬浮在开放道路上的空想，疫情催生的无人物流刚需与 5G 新基建的政策东风，让真正在封闭场景里埋头跑车、按公里计费的务实者走到了聚光灯下。而从 B 轮至 C 轮的持续加码，尤其是国开制造业转型升级基金等国家级资本的入局，也意味着自动驾驶已不再是风险资本的独角戏，而成为中国制造业降本增效、智能化升级的国家叙事的一部分。

8 年六轮，17 亿元真金白银，每一次注资都是对驭势科技战略定力的投票，也共同勾勒出中国自动驾驶赛道从喧嚣回归理性、从讲故事到算账本的完整轨迹。

上市钟声敲响的那一刻，这家公司的融资史翻开新篇，但属于中国硬科技的长跑，才刚刚开始。

同样收获喜悦的，还有驭势科技所在地，北京。

在北京这座城市的自动驾驶版图上，驭势科技是其中一块重要的拼图，却远不是全部。

最新数据显示，北京市高级别自动驾驶示范区驾驶测试里程已突破 6000 万公里。作为全国自动驾驶的 " 排头兵 "，北京已实现 L4 级无人车规模化测试，政策、技术、场景全面领跑。

" 全国首个高级别自动驾驶示范区 "，是北京在这场竞赛中最具分量的筹码。2020 年 9 月，北京市在亦庄启动全球首个网联云控式高级别自动驾驶示范区建设，采取 " 小步快跑、迭代完善 " 的方式，逐步推进 1.0 阶段试验环境搭建、2.0 阶段小规模部署，到 3.0 阶段规模化部署和 4.0 阶段推广扩展。短短几年时间，这个示范区已经从一片试验田，长成了全国自动驾驶政策创新、技术验证和场景落地的战略高地。

政策的先行先试，是北京最硬的底气。2025 年 4 月，《北京市自动驾驶汽车条例》正式施行，为 L3 级及以上自动驾驶汽车提供了清晰的制度规范，明确支持自动驾驶汽车用于个人乘用车、城市公共汽电车和城市运行保障等出行服务。同年 12 月，北京市公安局交通管理局正式发放首批 L3 级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，极狐阿尔法 S（L3 版）悬挂着 " 京 AA0001Z" 号牌驶上京台高速和机场北线，在单车道内实现了最高 80 公里 / 小时的自动驾驶。

而头部企业的集聚，构成了北京自动驾驶生态的另一重优势。

从百度 Apollo 到小马智行，从滴滴自动驾驶到驭势科技，国内最具分量的自动驾驶公司几乎都在北京设立了总部或核心研发中心。产业链上下游的云驰未来、芯驰科技、万集科技、辉羲智能等企业，也从感知层到决策层实现了全栈式技术突破。这种生态的密度和质量，在全国无出其右。

北京的产业雄心不止于此。2026 年 3 月，在中关村论坛 " 未来产业创新发展论坛 " 上，北京市经济和信息化局披露，北京已前瞻布局未来信息、未来制造、未来能源等六大领域，在 2025 年未来产业发展指数报告中排名全球第二。高级别自动驾驶被明确列为未来产业的十大重点赛道之一，与具身智能、脑机接口、量子计算并列。

这意味着，自动驾驶在北京的叙事里，不再只是交通出行的一个细分领域，而是城市未来竞争力的核心组成。

从示范区到产业集聚，从政策突破到国家战略赛道，北京用六年时间完成了一套完整的制度供给和基础设施铺设。而驭势科技，正是这片土壤上长出的代表性果实之一，恰是北京自动驾驶生态系统成熟度的佐证。

当驭势科技的上市钟声在港交所响起，千里之外的北京也在收获属于自己的回响。这座城市的自动驾驶故事，远未抵达终点。

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