【CNMO 科技消息】5 月 25 日，A 股航空运输板块盘中明显拉升，多只航空股集体上涨。截至当日 13 时 21 分，华夏航空涨停，中国东航、春秋航空、南方航空、吉祥航空以及中国国航等个股均出现不同程度上涨，板块整体表现活跃。

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市场普遍认为，此轮航空股走强与国际油价大幅回落密切相关。受相关消息影响，国际原油市场迅速回调，WTI 原油期货与布伦特原油期货主力合约单日跌幅均超过 5%。

对于航空公司而言，燃油成本一直是最核心的运营支出之一，通常占总成本的 30% 以上。以中国国航为例，其 2025 年航空油料成本达到 500.41 亿元，占营业成本 30.77%；南方航空同期航油成本则达到 525.26 亿元，占比超过 32%。因此，国际油价回落意味着航空公司的成本压力有望得到缓解，市场情绪也因此明显改善。

值得关注的是，就在油价出现下行预期之前，多家国内航司刚刚完成新一轮燃油附加费上调。自 5 月 16 日起，国内 800 公里及以下航线燃油附加费调整为 90 元，800 公里以上航线则提高至 170 元，较此前标准进一步上涨。

在此背景下，多家机构继续看好航空板块后续表现。券商观点认为，在国际航线恢复、客座率提升以及供需关系改善等因素推动下，航空行业盈利能力仍有进一步释放空间。与此同时，国际市场需求恢复以及免签等政策因素，也被视为未来民航市场的重要增长动力。