2026-05-26 10:29:46 和讯信息 徐剑波（和讯）

今天大盘又是冰火两重天。盘中本亏钱效应明显，但午后华为 " 韬定律 " 突然发酵，国产半导体全线爆发，沪指和创业板收在全天高点，但个股超过 3000 家下跌，典型的 " 涨指数不涨个股 "。

仔细研究了一下韬定律，本质上华为把架构设计、3D 集成、互联优化、系统协同打包成了一套全新的半导体演进方法论。客观评价，技术上有突破，战略意义也很大，但后续必须看量产芯片的真实性能、良率、成本以及第三方印证。总体来说是利好先进封装、昇腾产业链上的公司。

方向上，先进封装这条线还可以再观察几天，因为它之前没怎么涨过，逻辑刚刚发酵。接下来市场可能会把这种割裂演绎到极致：要么科技跌大家一起跌，要么科技继续逼空虹吸全市场的流动性。

现在很多人在纠结这里是不是顶部。客观来说，大盘的风险是存在的，沪指明显是一个震荡结构，而创业板和科创板还有向上突破的动力。所以科技依旧是资金的首选，能拉到什么位置不好说，但我倾向于科创板越涨越要减仓。因为科创 50 的波动率和个股差不多，这是相对高点的特征，说明是短线资金驱动的，而不是机构悄悄布局。在这种高波动率的环境下，短线资金随时可能跑路。

现在盘面上很清晰：沪指在一个大的结构中震荡，科创 50 是结构性的主升。科技内部依旧存在机会。偏震荡市的时候，一直看多时要勇于高抛，分歧时要勇于低吸。

（责任编辑：张岩 ）

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