小米联合创始人，退股是真聪明～

没错，雷子爆雷了。

就在刚刚，小米发布了 2026 年一季度的最新财报。

不得不说，有点惨！

营收 991.42 亿，同比下降 10.9%；

毛利 218.10 亿，同比下降 14.2%；

经营利润 53.13 亿，同比下降 59.5%；

净利润 47.35 亿，同比下降 56.5%。

清一色下滑啊！

之前，国际投行们集体看空小米，说受存储芯片价格暴涨影响，小米的利润可能会大受影响，不少米粉还不信。

没想到，最终出来的结果，是利润腰斩，直接爆了个小雷！

只能说，米粉们还是太高估了。

分业务来看，小米营收下滑，首先当然是受手机 × AIoT 分部的拖累。

看，同比减少 14.5%，同比直接收入了 134 亿。

其次，小米的汽车业务，确实冲得也没有以前猛了。

看，汽车 +AI，一季度营收 199 亿元，同比只增长了 6.9%。

其中，汽车的收入为 190 亿元，去年同期是 181 亿，相当于只增长了不到 5%。

要知道，去年全年，小米汽车的增速可是 223.8%。

这当中固然有小米 SU7 换款、电车购置税补贴等因素的影响。

但也说明，在经历高速路事故、机盖门事件、" 模仿门 " 等一系列事件之后…

小米汽车的口碑，确实受到了一些影响。

最近这几个月的销量，明显没有之前猛。

值得注意的是，虽然业绩下滑明显，但小米手机业务的毛利率，其实下降得并不多，只从去年同期的 22.8% 下降到了 22.5%。

原因是小米主动减少了中低端智能机的出货量，高端机占比有所提升。

反倒是小米的汽车业务，毛利率下降明显，从 23.1% 下降到了 20.1%。

原因是电车购置税补贴取消以及核心零部件涨价。

毛利率下跌，再加上 AI 投入增加，导致小米汽车业务分部又再度重回亏损。

并且，经营亏损达到了历史新高：31 亿。

之前，小米原本已连续两个继续实现造车经营正盈利。

事实上，仔细分析小米的报表就会发现：

营收下滑，研发及销售推广开支增加，是造成小米利润腰斩的主因。

之前，百亿私募日斗投资的创始人曾在微博上公开怒怼：

" 小米做了那么多个行业，其实没有几个能做到行业前三……现在汽车放缓了，又讲 AI 和机器人。

可是 AI 和机器人领域，最聪明的人和钱都在那里。"

" 我甚至怀疑小米到底有没有长期规划，往往哪个成热点，它就进入哪里。"

手机业务正在下滑，造车业务增速又开始放缓…

这个当口，还要大手笔进军 AI，搞大模型和机器人。

利润下滑，几乎是必然。

而造车、AI 和机器人，每一个都是烧钱的主…

烧多久，能不能烧出效果，不好说…

这也就难怪，小米的股价跌跌不休了。

为了挽救股价，雷军抛出了一份 200 亿港元的股份回购计划。

你愿意跟着雷总一起豪赌未来吗？！

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