长鑫科技科创板 IPO 获上市委会议通过，长鑫科技此次拟募资 295 亿元，发行后的总股本不超过 708.15 亿股。从长鑫科技的募资规模来看，它的募资规模仅次于中芯国际，成为科创板第二大的 IPO。

按照科创板注册制的上市流程显示，从受理到上市委会议通过，再到提交注册、注册生效，然后到询价定价、路演、股票登记等，最终才是正式上市。当前，长鑫科技已提交注册，后续仍需要等待注册生效的消息，才是真正意义上的 IPO 放行。

受益于存储芯片的 " 超级周期 " 影响，今年以来全球主要的存储巨头均交出了亮眼的成绩单。例如，SK 海力士、三星、美光科技等，这些存储巨头实现了市值与业绩齐升的局面。

作为国内第一大 DRAM 厂商的长鑫科技，今年一季度也交出了非常亮眼的成绩单。从今年一季报的数据显示，长鑫科技实现归母净利润 247.62 亿元，日均盈利超过 2.75 亿元。如果按照这个季度利润推算，长鑫科技全年归母净利润有望达到千亿元左右。假如市场给出 15 倍至 20 倍的估值，那么长鑫科技的市值也可能达到 1.5 万亿至 2 万亿的规模级别。

从本质上分析，存储芯片行业仍然属于周期行业，而且在过去的数据表现中，存储芯片的周期属性非常强。一般来说，存储芯片的上升周期约为 1.5 年，遇到高景气周期，它的上升周期可能长达 2 年以上。按照这个周期规律，目前存储上升周期或已经步入中后期阶段。

然而，本轮存储上升周期，存在一个重要的催化剂，即 AI 需求的持续旺盛、AI 基础设施建设持续加码，从而引发了本轮存储芯片进入了 " 超级周期 "。

并非所有的存储芯片都是直接的受益者，在 AI 时代下，HBM（高带宽存储器）已经成为了 AI 核心基础设施，从很大程度上影响着 AI 算力的上限。

考虑到 HBM 的技术门槛比较高，真正具备 HBM 量产能力的厂商却寥寥无几。其中，最具代表性的是三星、SK 海力士和美光这三大厂商，其他企业要想进入这个核心领域，并不容易。

在全球 DRAM 的市场份额分析，目前存储三巨头拥有超过全球 80% 的市场份额。据不完全的数据统计，三星与 SK 海力士的市场份额均超过 30%，两者加起来的市场份额超过 65%。美光科技的市场份额约为 22%，排在了全球第三名的位置。紧随其后的是长鑫科技，也是国内最大的 DRAM 厂商，目前所占的市场份额约为 7.67%。

长鑫科技此次 IPO 拟募资 295 亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM 存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目等。长鑫科技完成上市之后，未来长鑫科技在全球存储芯片领域的市场份额与竞争力将会显著提升，有望进一步拉近与全球存储三巨头的发展差距。

目前长鑫科技在 DRAM 的市场份额上，排在了全球第四名的位置。虽然从排名上只与美光科技相差了一名，但从具体的市场份额上，却依然存在比较大的差距。按照当前长鑫科技 7.67% 的市场份额分析，仍然与美光科技存在 15% 以上的份额差距，长鑫科技在短时间内追赶美光科技的难度依然比较大。

在 AI 驱动与存储上升周期的影响下，本轮存储芯片将迎来 " 超级周期 "。只要 AI 资本开支依然在持续加码、各大云厂商依然舍得花钱投入，那么本轮存储高景气周期有机会延续到 2028 年以后。然而，万物皆周期，当前处于高景气的存储行业，最终还是离不开周期的影响，当存储巨头纷纷加码扩产，市场供需紧张状况逐渐缓解，那么本轮存储 " 超级周期 " 拐点可能会随时到来。