摘要：5 月 19 日，苏州市中级人民法院发布公告，江苏吴中医药发展股份有限公司被申请破产，这意味着深耕 32 年的医药企业正站在破产边缘。值得一提的是，2025 年 12 月 31 日，这家医药企业因多项问题告别 A 股市场。

据悉，此次破产申请由债权人天翔物业提出。通常而言，债权人向法院申请企业破产，往往意味着被申请企业已出现不能清偿到期债务的情况，且明显缺乏清偿能力，甚至可能已经陷入资不抵债状态。

公开资料显示，吴中医药公司成立于 1994 年，是苏州市第六家上市企业，也是吴中区第一家上市企业。近年来，吴中医药公司一度被视为药企跨界医美的典型代表，尤其是在 2024 年，公司旗下获批上市的童颜针 AestheFill，曾迅速成长为最重要的业绩支柱。自 2024 年 4 月上市销售后，该产品仅用两个月便售出约 2 万支，实现毛利超过 6600 万元；上市半年销售额更突破 2 亿元，帮助公司扭转了此前连续多年的亏损局面，实现阶段性盈利改善。

但问题也恰恰出现在这条核心业务线上。业内普遍认为，吴中医药公司 " 成也童颜针，败也童颜针 "。2025 年 3 月，随着爱美客通过国际子公司收购 Regen 公司 85% 股权，围绕相关产品代理权的潜在纠纷开始逐步浮现。同年 7 月，爱美客控股子公司 Regen 公司向江苏吴中控股孙公司达透医疗发出《解约函》，以达透医疗转让独家经销业务等为由，宣布解除独家经销协议。至此，吴中医药赖以支撑业绩修复的重要业务基础遭到冲击，公司经营困局凸显。

根据 2025 年审计报告，吴中医药公司期末现金及现金等价物余额仅为 3204 万元，而上年同期仍高达 11 亿元，短短一年间资金规模出现大幅缩水。与此同时，吴中医药公司 2025 年度归属于母公司股东的净亏损达到 2.14 亿元，未分配利润为 -6.32 亿元；长期借款则高达 14.74 亿元，债务负担沉重。也就是说，无论从流动性、盈利能力还是债务压力，吴中医药公司都已显现出明显的系统性风险特征。

至 2025 年 12 月 31 日，吴中医药公司因财务造假、资金占用等多项违规问题被公告强制退市，这成为公司经营命运的重大转折点。退市之后，公司原有的融资渠道和市场信用遭到进一步削弱，外部资金支持能力明显下降。同时，超过 16 亿元的资金占用问题能否追回，也存在较大不确定性。

不过，如果从资产价值和产业整合的角度来看，吴中医药也并非毫无价值。尽管吴中医药公司已深陷困境，但其在医美业务上仍保有一定的产品储备、渠道基础以及相关注册和运营能力。对于有意切入医美赛道、寻求产业整合机会的投资方而言，这些资源依然具有一定吸引力，也意味着公司并非完全没有重整可能。

（文中图片素材来自互联网，如有侵权，请私信联系删除）