（来源：火星 ABS 研究）

京东产发亚洲一号成都天府智能物流园

近日，" 京东高和现代化基础设施机构间 REITs" 完成发行，该机构间 REITs 由京东产发联合高和资本携手设立，渤海汇金证券资管担任计划管理人。总投资规模约 42 亿元人民币，底层资产聚焦于京东产发旗下位于昆山、南京、成都、德阳的四处高品质、高标准智慧物流园区。本产品通过构建完善的治理与管理模式，同股同权，全面落实机构间 REITs 的权益属性，成为国内首只以仓储物流基础设施为主要底层资产的混合业态基础设施机构间 REITs。发行过程获监管机构和各地政府的大力支持与专业指导，实现头部保险公司及机构投资人的超额认购。此次落地，既是京东产发在资产证券化领域的又一里程碑，更标志着中国物流基础设施资产证券化迈出关键一步，为行业构建了新的资产盘活及价值创造通道。

该 REITs 的成功设立填补了市场相关领域空白，也是京东产发继 2023 年发行首只民企仓储物流公募 REITs 后，在资产证券化领域的重要延伸，进一步丰富了资本循环通路，构建起 " 公募 REITs+ 机构间 REITs+Pre-REITs" 协同发展的多层次体系。通过盘活存量优质资产，形成 " 开发 - 运营 - 证券化 - 再开发 " 的闭环，为行业提供了可复制、可推广的资本循环范式。 

该 REITs 的成功发行充分彰显了市场对京东产发资产安全性、流动性及长期价值的高度认可。京东产发作为京东集团供应链生态系统的基石，凭借与生俱来的对商流及物流的深刻洞察力，已建立起一个覆盖核心物流节点的庞大资产网络，并通过项目获取、融资渠道、资产管理及资本循环方面的综合能力，持续提升企业客户供应链效率以及为资本合作伙伴创造持续回报，并促进当地经济发展及助力产业升级。

从行业大周期来看，国内仓储物流市场已逐步告别调整期，进入筑底反弹关键阶段。随着线上线下零售的蓬勃发展，高效、智能的仓储物流网络不仅是支撑消费提质升级的重要基础设施，更通过效率的提升和服务的创新持续驱动产业升级，助力发展新质生产力。仓储物流作为抗周期属性最强的不动产品类之一，成为耐心资本布局的核心方向。

京东产发相关负责人表示：" 设立全国首只仓储物流基础设施机构间 REITs，是京东产发响应国家关于盘活存量资产、促进基础设施高质量发展号召的积极实践。我们相信，这不仅是一次不动产金融创新，更是推动仓储物流行业转型升级的重要契机。京东产发将充分发挥在物流基础设施投资、建设与运营方面的核心优势，为投资者创造可持续的长期价值。"

未来，京东产发将继续秉持开放共赢的理念，携手更多合作伙伴，共同探索物流基础设施资产证券化的新模式，为构建现代化物流体系贡献更大力量。