21 世纪经济报道记者 吴佳楠

5 月 29 日，新股创想三维（3388.HK）在港交所上市，开盘大涨 80.21%，报 33.88 港元，总市值一度超过 158 亿港元。

根据灼识咨询的报告，创想三维总部位于深圳，是业内首个将专有 AI 技术全面融入 3D 创意过程中，包括建模、打印及激光雕刻等各阶段的公司。在硬件端，公司已将 AI 动态流量校准、AI 赋能的高精度自动化平台调平、AI 激光雕刻等技术深度集成至产品中。

在软件端，创想云引入大型语言模型（LLM）实现语义化模型检索，并以多模态 AI 技术提供内容审核与智能推荐；公司亦将生成式 AI 技术整合至平台，持续推进文生图及图生 3D 等 AI 辅助建模能力的研发，进一步降低用户创作门槛。硬件生态与软件生态的协同，构成创想三维区别于同业竞争者的核心壁垒。

招股书显示，创想三维是全球 3D 创意产业中同时提供消费级 3D 打印、3D 扫描、激光雕刻产品及服务的主要参与者，覆盖从入门级到专业级的完整产品矩阵。

根据灼识咨询数据，按 2024 年商品交易总额计，公司在全球消费级 3D 扫描仪市场排名第一、全球消费级 3D 打印机市场排名第二、全球消费级激光雕刻机市场排名第三。

在软件生态建设层面，创想云在全球已吸引超过 620 万名注册用户，平台存储 3D 模型库超过 270 万个，形成覆盖设计师与消费用户的完整软件生态。公司亦于 2025 年 8 月上线面向海外市场的 3D 创意成品电商平台 Nexbie，进一步打通从创作到消费的全链路闭环。

2021 年 6 月，创想三维完成约 5.08 亿元 A 轮融资，投后估值达 40 亿元，前海母基金、深创投、腾讯等知名机构入局，同年营收突破 10 亿元大关。

现场，创想三维联合创始人兼董事长陈春表示，12 年前，公司在研发第一台机器时，初衷很简单，让普通人也用得上 3D 打印。作为 3D 打印产业布道者，公司依托全球 2400 多家经销商，将产品覆盖至全球 140 多个国家和地区，让数百万创客通过公司的平台，把想象变成现实。

陈春表示，港股上市，是新的起点，公司将继续加大研发投入，推动 AI 技术与 3D 打印的深度融合，深化全球布局，用更好的产品服务用户。

此次创想三维赴港上市发行价为 18.8 港元 / 股，上市前一日暗盘交易表现活跃，两大主流交易平台均录得大幅溢价：其中富途平台暗盘最终收报 32.08 港元，较发行价上涨 70.6%；辉立平台暗盘最终收报 30.24 港元，较发行价上涨 60.9%。

根据招股书，本次募资所得，约 30% 将用于研发投资以强化技术能力，维持行业竞争力；约 25% 用于海外用户营运；约 25% 用于全球品牌推广及销售渠道开发；约 10% 用于布局符合公司战略的互补性战略合作、投资或收购；剩余约 10% 将用作营运资金及一般公司用途。

从财务表现看，2023 年至 2025 年，创想三维营业收入分别为 18.83 亿元、22.88 亿元、31.27 亿元；毛利率保持稳定，分别为 31.8%、30.9% 和 31.2%；该公司同期年度利润分别为 1.29 亿元、0.89 亿元、-1.82 亿元。对此创想三维在招股书中解释称，亏损主要源于当年向投资者发行股份及派付股息 2.4 亿元。

在 AI 技术与硬件进步的双重推动下，全球消费级 3D 打印行业市场规模预计将在 2029 年增长至 169 亿美元，2024 至 2029 年年均复合增长率约 33%。作为港股消费级 3D 打印赛道的先行者，其上市表现值得持续关注。

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