联想集团正迎来 1999 年以来最强劲的单月涨幅，人工智能驱动的增长预期成为这轮行情的核心引擎。

5 月 29 日（周五），联想股价盘中最高飙升 31%，月内累计涨幅达 109%，有望创下 1999 年以来最大单月涨幅。

最新财年业绩显示，AI 相关收入有效抵消了存储芯片成本上涨的压力，联想得以维持利润率稳定，这也巩固了其今年以来恒生中国企业指数中表现最佳股票的地位。此外，高盛将联想目标价上调逾一倍，进一步提振市场情绪。

戴尔发布了受 AI 服务器需求强劲支撑的乐观业绩指引，带动亚洲计算机类股全线走高，联想亦直接受益。与此同时，恒生科技指数年内已下跌约 12%，互联网平台公司因 AI 硬件与基础设施的重度投入而面临盈利压力，联想的强势上涨在港股科技板块中显得尤为突出。

AI 服务器需求扩散，戴尔业绩形成正向传导

本轮联想股价加速拉升，与戴尔科技的强劲指引密切相关。戴尔发布与 AI 服务器需求挂钩的乐观展望后，投资者情绪迅速蔓延至亚洲同类企业，联想被越来越多的市场参与者视为潜在的 AI 基础设施受益者。

彭博行业研究分析师 Steven Tseng 表示：

AI 服务器增长显然是一大驱动力，需求正从超大规模云服务商向企业端的 AI 推理需求扩散，这对联想、戴尔等传统服务器原始设备制造商（OEM）而言是明确利好。

联想本财年业绩表明，公司在存储芯片价格承压的环境下仍维持了利润率稳定，显示出较中小竞争对手更强的抗压能力。AI 服务器业务及 AI 智能体（AI agent）业务的增长前景为市场所看好，而高盛对联想目标价的大幅上调则进一步点燃了投资者的买入热情。