5 月 26 日— 28 日，为期三天的 " 乘风破变局，聚力启新章：国联民生 2026 年度中期投资策略会 " 在上海召开，超 700 家上市公司受邀参会，现场机构云集、大咖齐聚，交流氛围热烈，盛况空前。当前资本市场步入全新发展阶段，宏观经济、产业格局与技术变革交织演进，市场机遇与挑战并存。在此背景下，会议云集众多产业与资本代表，研判下半年资本市场走向、梳理各行业投资机会。本次策略会特设 AI 专题论坛，紧扣数字经济发展大势，围绕算力建设、自主技术、智能应用等前沿方向展开探讨，以前沿视角赋能产业交流与价值挖掘，共探下半年投资逻辑与产业发展新路径。 

国联民生证券副总裁兼研究所总经理胡又文在 AI 论坛致辞中表示，从算力基础设施到模型算法，从 AI 编程到物理世界的智能交互，AI 已经成为驱动数字经济发展的核心引擎。这是一个技术裂变、产业跃迁的大时代——超节点架构正在重新定义算力边界，CPU 在 Agentic AI 浪潮中迎来价值重构，国产自主计算加速破局，而 AI Coding 更是以惊人的效率革命席卷全球软件产业。据悉，国联民生研究所持续深耕 AI 产业链，早在 2023 年就成立了业内首家人工智能研究院，并在今年 3 月完成全员智能化工具落地应用，以科技赋能投研工作。

胡又文

国联民生证券副总裁兼研究所总经理

  立讯精密总架构师李成伟围绕 AIDC 发展趋势与 AI 超节点架构发表演讲。他指出，AI 算力已进入 Token 经济时代，算力成为新型 " 水电煤 "，未来数据中心将以 Token 作为核心计量与交易单元。AI 数据中心正从传统架构向 AI factory 全面升级，机柜向高功率、液冷、集装箱式快速演进，部署周期大幅缩短。立讯精密以 " 三经两纬 " 战略聚焦高速互联、散热、供电三大核心方向，推出轩辕 3.0 平台，实现光、电、散热、供电一体化融合，打造兆瓦级 AI 基础环境解决方案，支撑下一代高密度、高算力需求。

李成伟

立讯精密总架构师

  全球 CPU 龙头资深专家聚焦 Agentic AI 时代的 CPU 价值重构进行分享。他表示，AI 产业已从 GPU 主导的训练时代，转向 CPU 承担核心任务编排的智能体时代，CPU 从辅助角色升级为 AI factory 的关键核心，负责工具调用、任务调度、路径规划等工作，在多数场景中处理时长占比达 50%-90%。随着 CPU 与 GPU 在机柜层面逐步解耦，编排 CPU 成为最大增量市场，ARM 与 x86 两大阵营将在服务器 CPU 领域展开激烈竞争，2030 年 ARM 架构有望占据半壁江山，而内存作为 AI 算力底层核心支撑，始终是产业链关键环节。 

在 " 决战 AI Coding 之巅 " 圆桌对话环节，由国联民生证券计算机行业首席分析师吕伟主持，金现代、软通动力等行业领军嘉宾共同参与。嘉宾们认为，国产 AI Coding 模型在代码理解层面已与国际水平持平，在超长复杂上下文推理环节仍存差距，未来需通过训练数据优化、行业私域适配持续突破；垂直行业落地需兼顾安全合规与效率，AI Coding 需与智能体深度融合；云厂商与大模型厂商呈现竞合发展态势，共同推动技术快速迭代，智能体与多智能体协同将成为 AI Coding 及企业数字化的核心方向。

  中国长城 AI CPU 解决方案负责人在演讲中介绍，公司深耕自主计算 40 年，构建从芯片、整机到算力、服务的全链条自主供应体系，拥有全国化研发、制造与售后网络，可稳定保障供应链安全。公司聚焦智算中心、云中心与重点行业三大解决方案，通过异构算力调度、模型私域部署、云边端协同等能力，赋能教育、交通、央国企等领域国产化与数智化转型，持续筑牢国家网信事业战略科技力量。 

道通科技无人机大模型负责人分享了物理 AI 在智慧巡检领域的落地实践。其旗下道和通泰全栈自研空地一体智慧巡检方案，关键技术实现 100% 自主可控，推出 Avant Hub、Avant AIP、Avant Data 三大平台，打造行业首个异构智能体协同系统与巡检专用 Agent，通过多智能体协同与数据闭环，高效赋能交通、园区、能源等场景智能化升级，业务规模与生态覆盖度持续提升。 

潮起 AI 时代，共赴价值新程。本次中期投资策略会的圆满举办，不仅搭建了产业与资本深度对话的高效平台，更凝聚起穿越周期、抢抓机遇的行业共识。未来，国联民生证券将继续坚守专业初心，深耕产业研究、强化科技赋能，持续以精准研判、优质服务链接产业资源与资本市场，携手各位嘉宾、投资者与产业伙伴，乘数字经济之风、破市场变局之浪，共筑 AI 产业生态，共启高质量发展新征程，共赢资本市场全新未来！