来源：环球市场播报

随着 AI 基础设施投资从训练加速向推理和应用端倾斜，华尔街机构 Wolfe Research 认为，AMD 有望成为下一轮 AI 浪潮中的最大赢家，其服务器 CPU 业务的爆发将推动盈利大幅增长。

Wolfe Research 分析师近日将 AMD 目标价从 340 美元大幅上调至 450 美元，维持 " 跑赢大市 " 评级。该机构指出，AMD 第一季度和第二季度营收及每股收益均超出市场预期，主要受服务器 CPU 和 GPU 持续强劲表现驱动。Wolfe 对 2027 财年的预测显示，AMD 营收将达 800 亿美元，每股收益为 14 美元，这一预测综合考虑了服务器 CPU 业务的进一步强化以及性能提升硬件业务的增长。

AMD 正在经历从芯片厂商向 AI 时代 " 算力军火商 " 的彻底转型。2026 年第一财季，AMD 实现 102.5 亿美元营收，其中数据中心业务达 57.75 亿美元，同比增长 57%，创单季历史新高。更为关键的是，随着 "Agentic AI" 的兴起，计算架构正从传统的 " 一头四卡 " 或 " 一头八卡 " 向接近 1：1 的 CPU-GPU 配比转变。AMD 管理层预计，下季度服务器 CPU 营收将同比增长 70% 以上，并将 2030 年服务器 CPU 总潜在市场目标从此前的 600 亿美元大幅上调至 1200 亿美元。

在 AI GPU 领域，AMD 的 MI450 系列及搭载该芯片的 Helios 机架式系统预计于 2026 年下半年量产。公司已与 Meta、OpenAI 达成多吉瓦级战略合作，其中 Meta 计划部署高达 6 吉瓦的 AMD Instinct GPU，OpenAI 则与 AMD 合作开发 MI450 芯片。AWS 近期也确认为新的 MI350 系列客户，标志着 AMD 在超大规模云厂商中的又一关键突破。分析人士认为，随着推理需求占总 AI 资本支出比重提升至三分之二，AMD 凭借 "CPU+GPU" 双引擎策略，有望在 2026 至 2027 年迎来业绩爆发期。