文｜傲然

编辑｜杨布丁

5 月 28 日，小鹏集团发布 2026 年第一季度财报。财报显示，今年一季度小鹏集团总交付量为 62,682 辆，同比下降 33.3%，较去年四季度的 116,249 辆环比下降 46.1%。同期公司总收入为 130.3 亿元，同比下降 17.6%，环比下降 41.4%；其中汽车销售收入为 110 亿元，同比下降 23.5%，环比下降 42.3%。一季度小鹏集团净亏损 17.8 亿元，去年同期净亏损 6.6 亿元，去年四季度则实现净利润 3.8 亿元。

小鹏一季度交付和汽车销售收入均有明显回落，说明公司短期仍受产品节奏、终端需求和行业季节性波动影响。

小鹏集团董事长及首席执行官何小鹏在财报电话会中表示，小鹏没有在市场挑战下行的时候仅仅关注规模，而是更关注销量和经营质量的平衡和长期发展，并称非常有信心在今年接下来每个季度的销量都会环比大幅度增长。

何小鹏透露，从 GX 车型开始，有 4 款全新 SUV 车型将会在最近 6 个月上市交付，这几款车型从产品定义开始就是全球车，小鹏将迎来历年以来最强劲的销量增长曲线。第二季度，小鹏预计交付量区间为 10 万至 10.6 万辆，环比增长约 60% 至 69%；总收入预期为 196 亿至 208 亿元，同比增长约 7% 至 14%。

与部分车企在销量下滑中同步牺牲毛利不同，小鹏一季度盈利质量指标反而有所改善。财报显示，小鹏综合毛利率为 20.6%，较去年同期的 15.6% 提升 5 个百分点，略低于去年四季度的 21.3%；汽车毛利率为 12.1%，较去年同期提升 1.6 个百分点。

如果说交付量下滑是短期规模压力，那么毛利率持续上升说明该公司成本控制、车型结构和软件服务等收入有一定贡献。财报显示，小鹏一季度服务及其他收入为 20.3 亿元，同比增长 41.2%，成为收入结构中少数保持增长的部分。

财报显示，一季度小鹏研发费用为 29.1 亿元，同比增长 46.8%，环比基本持平；销售、一般及行政费用为 18.8 亿元，同比下降 3.2%，环比下降 32.5%。这表明，小鹏开始把资源投向技术和新业务，而不是单纯依靠收缩费用改善财报数据。

对于小鹏来说，2026 年的核心问题已经不只是卖多少辆车，而是能否在新车型放量、毛利率稳定和物理 AI 商业化之间找到平衡。

何小鹏透露，配备全冗余的小鹏 GX ( 配置| 询价 ) 车队已经在广州进行小范围公开道路的 L4 测试，小鹏目标今年三季度在广州启动载客的 Robotaxi 示范运营服务。在第二代 VLA 海外落地以后，小鹏还将会积极探索将经济型的 Robotaxi 部署到国内及海外市场。

接下来，海外销量将会成为小鹏重要增长点。何小鹏称，4 月，P7 ( 配置| 询价 ) + 车型启动海外交付，小鹏在海外的月销量首次突破 6000 台。从二季度起，国际业务的收入贡献预计将超过 20%，今年下半年小鹏计划交付 4 款全球化车型。小鹏目标四季度实现海外月销持续过万辆，全年海外销量翻倍以上增长。

此外，何小鹏透露，面向量产版本的新一代 IRON 人形机器人软硬件研发进展顺利，并即将进入 ET2 软硬件合围阶段，计划于今年三季度正式亮相。小鹏目标在今年底实现高阶人形机器人量产，首先在小鹏门店试商用，明年起面向中国及海外商业客户交付。

" 从明年起，人形机器人的硬件收入和 AI 模型收入将会是小鹏集团收入和毛利增长的重要驱动力之一。" 何小鹏认为，机器人一旦进入量产阶段，由数据飞轮驱动的技术迭代速度和规模增长速度将超过同期的新能源汽车。

小鹏汽车推出第二代 VLA 后获得了广泛好评。何小鹏称，今年三季度推送的新版本将大幅提高模型能力的上限，加速扩大领先优势，" 我和团队的目标是做到国内市场上绝对的第一，向真正的 L4，包括 Robotaxi，跨出关键的一步。"

截至 3 月 31 日，小鹏现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和定期存款合计 420.9 亿元，较去年末的 476.6 亿元有所下降。截至一季度末，小鹏实体销售网络共有 733 家门店，覆盖 256 个城市；自营充电站达 3455 座，其中超快充站 2398 座。