｜2026 年 5 月 25 日— 5 月 31 日  ｜

# 电商新零售

NO.1  大润发创始人尹衍樑去世

5 月 26 日，北京大学光华管理学院发布讣告：杰出企业家、著名慈善家、北京大学光华管理学院创始董事长尹衍樑先生，于 2026 年 5 月 26 日在台北逝世，享年 76 岁。据媒体报道，尹衍樑是中国台湾最具代表性的企业家之一，其一手打造的 " 润泰王国 " 横跨营建、地产、金融、百货零售、生技医疗等多个领域。他在内地建立的大润发量贩体系，更让他被外界誉为 " 大润发之父 "。大润发方面表示，目前公司经营平稳有序。

点评：尹衍樑的离世，标志着中国零售业一个时代的符号性人物谢幕。

NO.2  拼多多 2026 年第一季度营收 1062 亿元，同比增长 11%

5 月 27 日，拼多多发布截至 3 月 31 日的 2026 年第一季度财报。财报显示，拼多多 2026 年第一季度总营收达 1062 亿元，同比增长 11%；归属于普通股股东的净利润为 125 亿元，同比下降 15%。

点评：拼多多一季度营收增速放缓至 11%，净利润出现两位数下滑，反映出其在市场竞争加剧与监管合规趋严双重压力下的投入加大。

NO.3  快手：可灵 AI 一季度营收同比增长超 300%

5 月 27 日，快手公布的 2026 年第一季度业绩显示，可灵 AI 商业化进程进一步加速。2026 年第一季度，可灵 AI 营业收入超过人民币 6.5 亿元，同比增长超 300%。2026 年 3 月，可灵 AI 年化收入运行率（ARR）近 5 亿美元。此外，2026 年第一季度，快手总营业收入达到 337 亿元；包含线上营销服务和以电商为主的其他服务在内的核心商业收入同比增长 10.7%；经调整净利润达到 34 亿元。

点评：可灵 AI 单季营收突破 6.5 亿元、ARR 近 5 亿美元，表明快手在 AI（人工智能）视频生成及大模型商业化方面已进入规模化变现阶段。超 300% 的同比增速远高于公司整体增速，AI 业务正成为快手的第二增长曲线。

# 物流供应链

NO.1  圆通东方天地港首条国际货运航线开通

5 月 28 日 11 时许，圆通航空 YG9007 航班从嘉兴直飞孟加拉国首都达卡，标志着圆通嘉兴全球航空物流枢纽东方天地港首条国际货运航线开通，枢纽国际功能正式启用。首航航班由圆通航空 " 嘉兴号 "B767 全货机承运，计划每周执飞 3 班，将主要来自长三角产业带的服装成衣、鞋革面料、电脑及手机配件、汽车零部件及跨境电商包裹等货品运往南亚，后续航线回程将带回孟加拉湾时令海鲜，进一步丰富国内消费市场。截至年内，东方天地港预计还将开通十余条国际航线，连接东南亚、东北亚、美洲及欧洲重要货运枢纽，初步实现 " 辐射亚洲、触达欧美 " 的航线布局。

点评：东方天地港首条国际航线的开通，表明圆通全球航空物流战略从基建投入迈入运营产出阶段。

# 生活服务

NO.1  北京市市场监管局要求 "6 · 18" 期间杜绝非理性大额补贴

5 月 25 日，北京市市场监督管理局发文称，为加强平台经济监管，规范 "6 · 18" 期间平台经营行为，近日，北京市市场监管局组织召开市网络市场监管联席会议，对 17 家重点平台企业开展约谈指导。北京市市场监管局要求，要严格落实 " 内卷式 " 竞争综合整治工作要求，杜绝在 "6 · 18" 期间开展非理性大额补贴促销活动，规范价格和广告营销行为，强化食品安全风险防控。北京市市场监管局将会同相关部门持续完善平台经济常态化监管机制，规范平台企业经营行为，促进平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。

点评：此次约谈是 "6 · 18" 大促期间监管部门对平台竞争行为的一次集中定调。" 杜绝非理性大额补贴 " 直指过往大促中烧钱换流量的恶性价格战，今年平台企业 "6 · 18" 期间的竞争逻辑或将发生转变：单纯依靠低价补贴的边际效应递减，而合规能力、服务质量与商家生态的稳定性，可能成为新的竞争焦点。

NO.2  小红书宣布成为美加墨世界杯持权转播商

据小红书微信公众号 5 月 28 日消息，小红书正式官宣成为 2026 年美加墨世界杯持权转播商、中央广播电视总台顶级赛事直播战略合作伙伴。除了中央广播电视总台自有平台、已经达成版权许可合作的中国移动及其旗下咪咕平台外，小红书是总台授权在公共互联网领域以实时转播、延时转播（含轮播）、点播（含短视频、集锦）方式使用赛事节目内容的唯一被许可方。

点评：对小红书而言，豪掷重金拿下世界杯版权，是其近年来在用户与商业层面规模扩张的战略性落子。小红书试图以顶级 IP（具有商业价值的创意内容或品牌）撬动数量巨大的足球兴趣用户，破解男性用户增长瓶颈。

# 创新创投

NO.1  阿里达摩院玄铁团队宣布旗下 9 系列处理器适配安卓 16

5 月 25 日，阿里达摩院玄铁团队宣布旗下 9 系列高性能处理器已完成对 Android 16（安卓 16）操作系统的适配，并面向战略客户定向发布玄铁安卓平台。据了解，这是全球首款成功运行最新版安卓系统的 RVA23 兼容 RISC-V 处理器，标志着 RISC-V 在安卓生态中已从功能移植迈入规范兼容与产品化交付的新阶段，为规模化商业落地奠定坚实的技术基础。

点评：玄铁旗下 9 系列高性能处理器成功适配安卓 16，是 RISC-V 架构在移动生态中从 " 可用 " 走向 " 商用 " 的重要节点。

NO.2  逐际动力发布全尺寸交互人形机器人 LimX Luna

5 月 25 日，逐际动力正式发布全尺寸交互人形机器人 LimX Luna，定位 " 商业服务交互 " 新品类，面向商场、景区、展会、品牌活动等场景。据介绍，Luna 身高 160cm，具备 27 个机身自由度，集高动态运控与多模态交互于一体，支持视频学舞、零代码任务编排、知识库配置及最多 200 台群控。据悉，LimX Luna 国内零售价 29.8 万元。逐际动力方面表示，相比 " 替人干活 "，人形机器人或许会更早进入 " 制造消费者体验 " 的阶段，机器人行业也正在从 " 谁更能干活 "，走向 " 谁更能吸引人 " 的科技娱乐时代。

点评：逐际动力将商业空间交互视为具身智能的下一个关键增长点，把全尺寸人形机器人定位为可被持续创作、动态更新的 " 内容与流量载体 "，推动具身智能落地从动作展示迈向内容运营。

NO.3  阶跃星辰发布并开源 Step 3.7 Flash

5 月 29 日，据阶跃星辰官微消息，阶跃星辰正式发布并开源 Step 3.7 Flash。据介绍，Step 3.7 Flash 是面向 Agent 生产化阶段推出的新一代 Flash 模型，围绕 Agent（智能体）、Coding（代码生成与执行）、Search（智能体搜索）与多模态工作流进行系统优化。

点评：Step 3.7 Flash 的开源，是阶跃星辰在 " 轻量高效 " 模型路线上的一次针对性升级，新版本更强调 Agent 场景的生产化适配，反映出大模型行业从参数竞赛进一步转向应用落地的趋势。

NO.4  MiniMax：已聘请专业顾问就符合在科创板上市条件提供咨询

5 月 31 日，MiniMax Group Inc. 公告，董事会宣布已决议探究拟发行人民币股份的初步建议，可能涉及与专业顾问订立协议及与相关证券或其他监管机构进行咨询及磋商。公司已聘请专业顾问就公司符合在科创板上市条件提供咨询，并签订辅导协议。拟发行人民币股份事宜将取决于市场状况及必要的监管批准。

点评：MiniMax 启动科创板上市的前期准备，是其继港股上市后又一资本动作。若成功推进，将成为首家港股、科创板双上市的 AI 公司，有助于拓宽融资渠道、强化本土市场布局。目前仍处于初步探究阶段，后续需关注监管审批、市场环境及公司业务合规性等关键变量。

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