6 月 1 日，港股市场震荡走强，科技股表现强势，互联网概念板块迅速冲高。截至 10:16，港股通信息技术 ETF（513240）上涨 2.87%，冲击 3 连涨，盘中换手 55.81%，成交 6226.09 万元，市场交投活跃。成分股金蝶国际上涨 18.57%，美图公司上涨 17.20%，迈富时上涨 15.40%，龙旗科技，中国软件国际等个股跟涨。

消息面上，联想集团 5 月股价强势翻番，港股收盘价从 4 月底的 11.68 港元飙升至 5 月底的 24 港元，月内涨幅超 100%，总市值逼近 3000 亿港元，创上市以来新高。

分析来看，本轮大涨核心由 AI 转型成效与超预期财报双轮驱动，2025/2026 财年全年营收达 831 亿美元，同比增长 20.3%，调整后净利润 20 亿美元，同比增 42.1%；其中 AI 相关收入同比大增 105%，占总营收比重升至 33%，基础设施业务 ISG 实现盈利拐点，彻底扭转市场对其传统 PC 厂商的认知。此外，公司密集发布天禧 AI4.0、百应 AI 主机等新品，叠加英伟达算力芯片合作预期与 PC 市场回暖，推动资金持续涌入，南向资金加仓明显，带动估值体系全面重构，成为港股科技板块最强主线之一。

相关研究机构指出，在 AI 产业趋势演化的不同阶段，其表现与 A 股科技存在分化：当大模型技术迎来突破时，远期预期驱动催化港股科技跑赢；但在即期盈利验证阶段，A 股侧重硬件的科技制造板块则更占优。港股科技对美元流动性敏感，其走势受海外流动性和地缘风险影响更大，当美元指数走弱时更易跑赢。

当前，港股应用生态板块的景气度明显走弱，AI 硬件产业链已释放业绩，而中下游应用端的盈利兑现或还需等待。中期来看，若 AI 应用取得突破推动下游盈利回暖，同时海外流动性环境改善，当前低估的港股科技存在补涨空间。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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