刚刚被剔除出恒生科技指数成分股的金山软件交出了一份 " 虚胖 " 的业绩。

近日，金山软件公布了截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度财报。

财报显示，公司当季总营收为 24.17 亿元，同比微增 3%；归母净利润同比大增 284% 至 10.91 亿元。

拆解收入结构来看，金山软件旗下办公软件及服务、网络游戏及其他两大业务板块当季表现分化更加明显。

办公软件及服务当季营收同比出现两位数增长。

而网络游戏及其他则出现同比两位数下滑，其营收同比大滑 22% 至 8.03 亿元，环比下降 7%。

网络游戏及其他业务当季的表现为何会 " 拖后腿 "？

金山软件首席执行官邹涛在财报中解释称，这一表示主要受存量游戏收入回落影响，同时《鹅鸭杀》于 1 月推出后，聚焦用户增长，尚处于商业化初期。

需要注意的是，在最新业绩会上，邹涛还坦言，Q1 游戏收入的同比下滑趋势 " 还会延续未来一到两个季度 "，因为内部仍在做积极的战略调整。

对于一季报，金山软件董事长雷军表示：" 一季度，我们坚持技术立业，保持战略定力。金山办公集团持续深化‘ AI、协作、国际化’核心战略布局，稳步推进 AI 办公全场景服务能力落地。网络游戏业务聚焦精品游戏与长线运营，加大对原有核心游戏的投入，同时积极拓展新游戏。"

不过，围绕《鹅鸭杀》，金山也没有放弃联动的动作。

《鹅鸭杀》游戏玩法很简单，玩家共分为好人阵营的 " 鹅 "、坏人阵营的 " 鸭 "、中立阵营的 " 鸟 " 三方势力，最多支持 16 名玩家同时游戏。

其核心游戏机制与前几年火遍全球的 " 狼人杀 " 桌游相差无几，并在 " 狼人杀 " 基础上增加了能够丰富玩家体验的特色内容。

近日，金山办公旗下 WPS Office 与社交推理手游《鹅鸭杀》正式启动跨界联名，WPS × 鹅鸭杀联名 WPS 皮肤、游戏皮肤「表想骗鹅」、游戏铭牌及冰箱贴在社交平台爆火，成为年轻人上班也不忘 " 皮 " 一下的社交货币和开心搭子。

活动上线两周，相关话题已在微博、小红书、抖音三平台累计阅读量已突破 166 万次。

联名资产迅速成为年轻人之间的社交货币，大量网友在小红书主动分享皮肤展示和获取攻略，有位网友在抖音创作的攻略内容获超 770 次转发。

然而，这一切火爆，也因为商业化初期的状态，而并没有给金山带来直接的 " 金山 " 加持。

此外，回溯金山软件游戏板块的发展历程，西山居无疑是核心主力。

然而，近一年来，西山居的市场表现持续低迷。

一方面，" 剑侠情缘 " 系列作为其最经典的 IP，曾为公司贡献丰厚利润，但随着核心产品运营迈入第 16 个年头，该系列已陷入增长瓶颈，《剑网 3》的流水与热度呈现下滑趋势。

另一方面，由西山居前 CEO、知名制作人郭炜炜亲自带队研发的科幻机甲游戏《解限机》，自去年上线以来表现也远不及预期。

为什么火爆的《鹅鸭杀》没能带动业绩修复？

金山系游戏（金山游戏、西山居游戏）现在表现疲软一个主要的问题是什么？

对此，《国际金融报》记者秦铭蔚和书乐进行了一番交流，本猴以为：

雷军对金山的期待，从来都不是游戏。

每一个游戏刺激付费的方式不同，《鹅鸭杀》最终的付费是不能影响游戏的平衡性，因此道具付费的逻辑和电竞游戏卖皮肤是一致。

目前对于金山来说，这个 IP 目标不是急功近利的让用户疯狂氪金，而是成为一个常青 IP，为以后的拓展衍生做 " 基建 "。

长期以来，金山游戏主要偏重于武侠、仙侠和玄幻，其甚至是国风潮流的最早策源地。

但整体金山游戏带有一种老派程序员的特点，更关注长久，而不是注重短期 KPI。

这和 WPS 的路线一致，这是一种技术克制和商业自律，也是金山品牌的一种底色。

昔日（2000 年前后）游戏拯救了金山，现在金山有更多 B 端业务，游戏只是它在 C 端的一个留存和情怀所系。

所以整体用力都不猛，保持自己节奏而已。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人

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