5 月 29 日至 6 月 2 日，2026 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥召开。作为全球肿瘤领域的顶级学术盛会，国内外众多药企的研究成果以全体大会、口头报告专场、壁报等多种形式亮相 ASCO。

在 2026 年 ASCO 上，来自康方生物（9926.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、翰森制药（3692.HK）、信达生物（1801.HK）等中国本土创新药企的研究数据亮相，展示了中国医药创新的力量。尽管二级市场 " 不涨反跌 "，但业内人士指出，这并不能掩盖中国创新药研发实力正在全面提升的事实。

中国原创新药实现历史性突破

在今年的 ASCO 年会上，中国药企的突破性成果尤为引人瞩目。尤其康方生物发布了其全球首创 PD-1/VEGF 双抗依沃西联合化疗，对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌（sq NSCLC）的三期 HARMONi-6 研究的显著阳性结果。该研究成果成功入选 ASCO 全体大会，这也是该学会成立 61 年以来，首个登陆该环节的中国原创新药研究成果。

2024 年 9 月，康方生物在世界肺癌大会（WCLC）公布了其双抗新药依沃西在头对头三期临床中疗效击败曾经的全球 " 药王 "K 药的数据。此次再次头对头击败 PD-1 这一明星靶点药物的联合治疗方案，康方生物创始人、董事长、总裁兼首席执行官夏瑜表示，充分的循证医学证据夯实了依沃西作为新一代肿瘤治疗基石药物的历史地位，推动了世界肿瘤治疗向前迈出一大步。

HARMONi-6 研究的主要研究者、上海市胸科医院肺部肿瘤临床医学中心主任陆舜教授指出，该研究是全球首个在肺癌领域对比 PD-1 联合化疗取得总生存期（OS）和无进展生存期（PFS）双显著阳性结果的三期研究。这一硬核的头对头临床数据，重新定义了 sq NSCLC 一线治疗的金标准，标志着中国创新正实质性地推动全球肿瘤治疗水平的提升。

尽管临床研究传来的是好消息，但在资本市场层面，康方生物在数据发布后的 6 月 1 日经历了 " 高开低走 " 行情，盘中最高涨超 12%，但最终收跌 1.86%。

对此，有行业观察人士指出，这一现象反映了当前创新药资本市场的运行特征。创新药的估值体系高度依赖于重磅学术会议等关键节点数据。由于会议时间表明确，往往容易引发资金的提前布局与博弈，从而在利好正式落地时出现预期透支和短线兑现，但这并不能掩盖或否定中国创新药研发实力正在全面提升的事实。市场各方应更多回归产业视角，关注药物的真实临床价值与国际化出海潜力，理性看待估值波动。

创新矩阵成型，本土药企与跨国巨头同台竞技

除了康方生物的耀眼突破，本届 ASCO 更展示了中国医药创新厚积薄发的整体阵列，本土药企正与跨国巨头在同一舞台上同台竞技。

作为国内创新药领军企业，恒瑞医药已连续 16 年携创新成果亮相 ASCO。今年共有涵盖口头报告、临床科学研讨会等形式在内的 91 项研究入选，包括 6 项口头报告、3 项快速口头报告、2 项临床科学研讨会。恒瑞方面表示，这既是恒瑞抗肿瘤研发实力的有力证明，也让全球肿瘤学界感受到中国医药创新的蓬勃力量。

翰森制药在 ASCO 2026 临床科学专题研讨会上发布了甲磺酸阿美替尼片 NEOVADE 研究口头报告。该研究首次探索了阿美替尼序贯 chemo-IO 的新辅助治疗方案，展现出卓越的早期生存获益与病理降期效果。结果证实了 " 靶向序贯化免 " 新辅助方案的可行性，为 EGFR 突变可切除 NSCLC 的围手术期治疗开辟了新方向。

信达生物在年会上公布了其全球首创 PD-1/IL-2 双特异性抗体融合蛋白 IBI363 联合化疗一线治疗晚期 NSCLC 的概念验证初步结果。信达生物相关负责人表示，该数据进一步印证了药物突破现有免疫治疗瓶颈的潜力，是临床转化进程中的重要里程碑。目前，信达生物已与武田制药达成全球战略合作，共同推进该药物的开发。

在本土药企大放异彩的同时，老牌跨国药企依然展现出深厚的研发底蕴。

辉瑞以口头报告的形式公布了三期 CROWN 研究的 7 年随访结果。结果显示，经过中位随访 7 年，据研究者评估，洛拉替尼组中位无进展生存期仍未达到，有超过一半的患者在 7 年后仍未见疾病进展或死亡。其中洛拉替尼组治疗 2 年无疾病进展的患者中，有高达 79% 的概率在治疗第 7 年时仍不发生进展。经多模型预测提示，洛拉替尼一线治疗 ALK 阳性晚期非小细胞肺癌患者的中位无进展生存期有望长达 10 年，让 " 临床治愈 " 的治疗目标成为可能。

礼来公司在此次大会上首次公布 LIBRETTO-432 全球三期研究结果，研究达到主要终点，尤其值得一提的是，在该研究中，中国研究中心贡献了近半数的全球入组数据，为研究成功提供了关键支持。阿斯利康在会上将公布超过 85 个摘要，其中涵盖 10 款已获批药物和 13 款潜在新药、25 项口头报告。

截至 6 月 1 日收盘，恒瑞医药跌 2.03%，翰森制药跌 0.95%，信达生物跌 2.94%。