光大证券最近的行业研报指出，近期港股消费电子板块迎来反弹的本质，是市场对公司在 AI 相关新兴业务的中长期成长逻辑进行的集中交易与预期博弈。瑞声科技等公司凭借在 AI 相关领域的实质性布局，正构建超越消费电子周期的第二成长曲线。

光大证券指出，瑞声科技是北美大客户声学、马达、散热、MEMS 麦克风等产品的核心供应商，北美大客户凭借高端机型定位、强大的供应链管理能力，受存储涨价影响可控， 公司相关业务盈利能力具备较强韧性；同时 26-27 年各产品线具备诸多亮点：

1 ) 作为 26H2 新机散热板核心供应商，伴随 27 年后平板、笔电 AI 渗透率提升，所搭载散热板面积更大、价值量更高，有望持续受益；

2 ) 17 Pro Max 搭载体积更小、性能更强的振动马达，推动 ASP 提升。若未来机型采纳 " 单机 双马达 " 设计，有望实现量价齐升；

3 ) 切入第一代桌面机器人电机产品，预计年内有望实现量产。

光大进一步指出，瑞声科技通过收购远地科技，加速 AI 液冷散热战略布局，旗下集中式液冷 CDU 已实现规模化量产，并同步开启全球批量交付，月交付产能达 400 台。集中式 CDU 液冷解决方案，典型应用包括上海联通临港算力中心、广州图灵 AI 新智算中心、珠海北师大超算中心、深圳鹏鼎算力中心等项目；分布式 CDU 液冷解决方案，典型应用包括摩尔线程、锐捷网络、浪潮信息、中兴通讯、云尖信息、昆仑芯等客户。