今天是 2026 年 5 月 28 日，周四。A 股市场整体呈现震荡分化格局，上证指数在 4098 点附近企稳收官 ( 微涨 0.12% ) ，创业板指则表现强势，逆势上涨近 2% ，两 市成交额依然维持在高位水平 。尽管盘面上个股涨跌互现 ，但资金对于科技成长和高端制造的挖掘并未停歇。

在商业航天、AI 算力等热点轮动的背后，一个与 AI 紧密相关 、却常被忽视的 " 硬科技 " 细分领域正悄然走强——这就是超级电容 。如果说商业航天是争夺太空的 " 入场券 " ，那 么超级电容就是保障 AI 算力稳定运行的 " 安全阀 "。

为什么 AI 离不开超级电容 ?

AI 大模型训练和推理需要海量的电力和极高的运算密度。对于数据中心而言 ，哪怕只有一次微秒级的电压波动 ，都可能导致昂贵的 GPU 集群死机 、数据损坏 ，造成巨大的算力浪费 。超级电容具备 " 秒级充放电 " 和 " 百万次循环寿命 " 的特性 ，正是解决这一痛点的关键。

它不负责长时间供电 ( 那是电池的事 ) ，而是作为 " 第一响应者 "。当市电切换到备用电源的那几毫秒 " 真空期 " ，超级电容能瞬间释放巨大功率 ，稳住电压 ，确保 AI 服务器不掉线 。在太空极端环境下 ，对供电可靠性的要求比地面更高 ，超级电容的高可靠性和宽温域特性是 AI 算力在轨运行的必备保障。

产业趋势：从 " 配角 " 到 " 核心 " 的跃迁

近期，超级电容产业迎来多重利好催化，正从 " 配角 " 走向 " 主角 "。

AI 数据中心的 " 安全阀 "

随着 AI 算力需求爆发 ，数据中心对供电可靠性的要求达到极致 。超级电容成为保障 GPU 集群稳定运行的 " 标配 " 。谷歌、 亚马逊等科技巨头已在新一代数据中心中大规模采用超级电容方案 。 国内 ，华为、腾讯 、 阿里等企业也在积极推进相关布局。

低空经济的 " 爆发引擎 "

eVTOL ( 电动垂直起降飞行器 ) 对功率密度和安全性的要求极高。超级电容可提供瞬间爆发力 ，并在紧急情况下作为安全冗余电源 ，保障飞控系统持续供电 。 小鹏汇天 、亿航智能等企业已启动批量采购 ，预计 2026 年需求将翻倍增长。

电网调频的 " 快速反应部队 "

新型电力系统需要快速响应的调频资源 。超级电容响应速度达毫秒级 ，循环寿命超百万次 ，远优于电池 。 国家电网 " 百兆瓦级电 网调频项目 " 已明确将超级电容纳入重点采购目录。

技术突破 ， 国产替代加速

国内企业已在活性炭、电解液、隔膜等关键材料领域实现自主可控。中车株洲所、宁波中车新能源等企业已推出能量密度达 15Wh/kg 的新型超级电容 ，接近国际领先水平 。石墨烯掺杂 、 离子液体电解质等前沿技术正在测试中 ，有望进一步提升性能边界。

产业链梳理：谁在领跑这场 " 能量革命 "?

超级电容产业链可分为上游材料 、 中游制造和下游应用三个环节。

具备核心技术 、规模优势和客户壁垒的企业正加速脱颖而出。

上游材料：核心壁垒所在

活性炭与 电解液是超级电容成本占比最高的环节 ( 合计约 40% ) 。元力股份作为国内活性炭龙头 ， 已切入 Maxwell、 宁波中车等核心客户供应链 ，产能持续扩张 。天奈科技的碳纳米管导电剂也在高端 电容中实现应用突破 。恩捷股份已布局高性能薄膜隔膜 ，具备极低内阻和高耐压特性 ，有望在高端市场替代进口产品。

中游制造： 龙头效应显著

宁波中车新能源背靠中车集团 ，技术实力雄厚 ，产品广泛应用于轨道交通、风电 、 电网等领域 ，是国内超级电容 " 第一梯 队 " 代表 。 江海股份深耕被动元件多年 ，近年来大力拓展超级电容业务 ， 已形成 " 铝 电容 + 超级电容 " 双轮驱动格局 ，产品在工业控制 、新能源汽车领域加速渗透。思源电气通过收购韩国希克斯 ( Sycon ) 技术团队，快速补齐短板，已在电网调频领域形成成熟解决方案 ，并参与多项国家级示范项目。

下游应用： 场景驱动成长

科达制造旗下蓝科锂业布局碳酸锂上游资源 ，同 时积极拓展超级电容在盐湖提锂设备中的应用 ，形成 " 资源 + 技术 " 协同效应 。 宏发股份作为全球继电器龙头 ，其高压直流继电器与超级电容模组配套出货 ，深度绑定比亚迪 、 宁德时代等客户 。 中鼎股份通过并购欧洲企业 ，掌握超级电容热管理系统核心技术 ，为特斯拉、 大众等车企提供一体化解决方案。

投资建议与风险提示

超级电容正处在 "AI 需求 + 低空经济 + 电 网 升级 " 的三重利好叠加期 。从数据中 心 到 eVTOL ，从电网调频到工业机器人 ，其应用 场景不断拓展 ，产业规模预计 2026 年将突破 300 亿元 ，年均增速超 30%。

建议关注以下几类机会：

核心材料国产化： 关注活性炭、 电解液、 隔膜等环节的 龙头企业，如元力股份、 天奈科技 、 恩捷股份。

制造端龙头：具备技术壁垒和客户资源的 江海股份 、 宁波中车新能源 ( 未上市 ) 、 思源电气。

应用端协同：在特定场景中形成 " 电容 + 系 统 " 解决方案的企业，如宏发股份、 中鼎股份。

风险提示：

技术迭代不及预期，新材料应用进展缓慢 ;

下游需求受宏观经济影响放缓 ;

行业竞争加剧，导致产品价格下行 ;

原材料成本波动影响毛利率。

内容来源：

国金证券《超级电容，下一个涨价品种》 ( 2026-05-22 )

Business Insights《2025-2032 年全球超级电容市场报告》

证券时报《1 分钟封死涨停 ! 江海股份带火细分赛道》 ( 2026-05-28 )

网易新闻《中国主导国际标准 ! 超级电容 6 大环节 + 12 龙头全梳理》 ( 2026-05-26 ) 普华有策咨询《AI 算力革命催生超级电容国产替代黄金窗口》 ( 2026-05-24 )

同花顺金融数据库 ( 2026-05-27 )

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