6 月 5 日早盘和午盘休市时段，多家公募基金发布风险提示公告，称旗下部分指数基金场内交易价格高于基金份额参考净值，涉及 LOF、ETF 等多种场内交易产品，尤其以 QDII 产品最为集中。

《每日经济新闻》记者注意到，目前跟踪日经 225 指数、纳斯达克 100 指数、费城半导体指数等热门指数的产品频发高溢价。事实上，近期部分指数的海外走势出现回调，但从二级市场的交易情况来看，高溢价依然频发。

跨境指数基金高溢价频发，多家公募再次提示风险

6 月 5 日早盘和午盘休市时段，多家基金公司公告旗下部分基金出现场内溢价。从对应的指数跟踪情况来看，主要集中在日经 225 指数、纳斯达克 100 指数、费城半导体指数等，覆盖 ETF 和 LOF 基金。

其中，景顺长城基金旗下的全球芯片 LOF 溢价较为明显。根据基金公司的统计，截至 6 月 5 日收盘，该基金二级市场最新成交价格为 4.235 元，对比 6 月 3 日的基金净值 3.40 元来看，出现较大幅度溢价。基金公司提醒投资者，应密切关注二级市场交易价格溢价风险，审慎作出投资决策。如盲目投资，后续可能遭受重大损失。

据悉，该基金主要跟踪费城半导体指数，在比较基准的组合中占比达到 70%。而费城半导体指数的走势在本周四已经出现回调—— Wind 统计显示，该指数当日跌幅达到 2.15%，是最近 12 个交易日内跌幅最大的，该基金目前的场内溢价依然突出。

同样是近期出现回调，日经 225 指数在本周四下跌 1.36%，到 6 月 5 日中午休市时，半日跌幅达到 1.20%。跟踪日经 225 指数的易方达奥明日经 225ETF 今日午间继续发布溢价风险提示公告。公告指出，截至 6 月 5 日 11:30，该基金在二级市场的收盘价为 2.332 元，相对于当日午间收盘时的基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到 4.74%。若在公告当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金可根据实际情况向交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等方式，向市场警示风险。

此外，还有华泰柏瑞纳斯达克 100ETF、博时纳斯达克 100ETF、博时标普 500ETF 等均在今日发布类似公告。

据不完全统计，6 月以来，每个交易日均有 10 余只基金发布相关公告，覆盖 LOF 和 ETF 等多种场内交易产品，其中尤其以 QDII 产品中的 ETF 最为集中。而类似的情况在年内已经发生多次，这些跨境 ETF、LOF 的溢价现象频发，也对基金管理人的运作提出考验。

QDII 基金主投信息技术产业，多数高溢价产品场外申购受限

记者注意到，此前，多家基金公司已获得新的 QDII 额度，但实际上，不少基金依然处于暂停申购的状态。Wind 统计显示，就目前的跨境 ETF 及 LOF 基金中，暂停申购的普遍都是前述出现高溢价的基金，包括纳指科技 ETF 景顺、纳指 ETF 国泰、全球芯片 LOF 等。

部分 QDII 型 ETF 申赎状态统计，来源：Wind

跨境 QDII 并不是打开申赎都能改善高溢价。以中韩半导体 ETF 华泰柏瑞为例，该基金目前开放场外申购，但 6 月 5 日依然在提示场内溢价风险。Wind 统计显示，截至本周四该基金溢价率为 18.14%。

可见，QDII 额度受限并不是相关基金场内基金价格溢价高企的决定性因素，投资人对相关资产的配置以及对二级市场参与的热情才是导致相关溢价产生的关键。特别是对于部分标的，可参与投资的工具化产品相对稀缺，进一步推升了场内外资金的投资热度。

此外，记者还发现，QDII 配置热潮中，资金的选择呈现出鲜明的偏好。根据 Wind 数据，截至 2026 年一季度末，QDII 基金在信息技术行业的投资市值高达 1861.35 亿元，占据了持仓的 30.27%。从区域分布来看，港股是相关 QDII 基金持仓的主仓位，其次是美股。

QDII 基金行业分布，来源：Wind

有意思的是，目前折溢价对比中，出现折价的基金普遍都是布局港股市场投资的产品，如港股通科技 ETF 海富通、港股通 100ETF 华安、港股通 ETF 招商等。

QDII 型 ETF 折价率居前产品统计，来源：Wind

东吴证券的研报分析指出，美股目前的 AI 主线的持续强化表明市场对科技成长板块的乐观情绪仍在延续。此外，港股市场在近期全球股市中表现相对落后，但具备补涨潜力。随着结构性分化将进一步加剧，资金将更倾向于选择具备真实盈利和高现金流的硬核 AI 基建等方向。此外，美联储政策转向风险隐现，6 月议息会议及后续通胀数据公布前，市场情绪可能受到压制，港股或迎来配置窗口。

每日经济新闻