来源：环球市场播报

由于 5 月就业报告强于预期，强化了美国劳动力市场依然具有韧性的观点，美国国债收益率周五大幅攀升。

对抵押贷款和其他贷款借贷成本具有影响力的基准 10 年期美国国债收益率上升 5 个基点，至 4.534%，创下自 5 月 21 日以来的最高水平。对美联储政策预期更为敏感的 2 年期国债收益率攀升 7 个基点，至 4.115%，为 5 月 20 日以来最高。

与地缘政治风险走势一致的 30 年期长期国债收益率跳涨 5 个基点，至 5.021%。一个基点等于 0.01%，收益率与价格呈反向变动关系。

数据显示，5 月非农就业人数增加 17.2 万，远超道琼斯普遍预期的 8 万。失业率维持在 4.3% 不变。休闲和酒店业以 7 万人的新增就业领跑所有行业，远高于过去一年平均每月 1.4 万人的水平。

这份强于预期的报告与市场对劳动力市场将逐步降温的预期背道而驰。经济大部分领域的招聘活动依然低迷，就业增长集中在少数几个行业，裁员规模也基本得到控制。与此同时，经济学家指出，已有迹象表明人工智能开始对部分行业的就业产生影响。

Fwdbonds 首席经济学家克里斯托弗 · 鲁普基在一份报告中写道：" 劳动力市场如此强劲，没有理由支持美联储降息，而且由于经济正在升温，美联储官员必须集中关注通胀风险。"

近期美联储官员的言论表明，他们对劳动力市场的信心不断增强，注意力已重新转向通胀问题。这进一步削弱了市场对短期内降息的预期。在 2025 年末将基准利率累计下调 0.75 个百分点后，美联储今年一直维持政策不变。