来源：环球市场播报

北京时间 6 月 5 日晚，美股周五开盘涨跌不一。受到芯片股下跌影响，以科技股为主的纳斯达克指数大幅走低。美国 5 月非农就业人数增加 17.2 万，远超预期，失业率维持在 4.3%。

道指涨 39.90 点，涨幅为 0.08%，报 51601.83 点；标普 500 指数跌 54.24 点，跌幅为 0.72%，报 7530.07 点；纳指跌 314.537 点，跌幅为 1.17%，报 26516.421 点。

由于 5 月非农就业报告强于预期，强化了美国劳动力市场依然具有韧性的观点，美国国债收益率周五大幅攀升。

对抵押贷款和其他贷款借贷成本具有影响力的基准 10 年期美国国债收益率上升 5 个基点，至 4.534%，创下自 5 月 21 日以来的最高水平。对美联储政策预期更为敏感的 2 年期国债收益率攀升 7 个基点，至 4.115%，为 5 月 20 日以来最高。

与地缘政治风险走势一致的 30 年期长期国债收益率跳涨 5 个基点，至 5.021%。一个基点等于 0.01%，收益率与价格呈反向变动关系。

美股芯片股周五延续最近几天的跌势，此前一个交易日该板块因博通财报引发集体抛售。博通再跌约 1%，继周四大跌 12.5% 后继续承压。AMD 跌近 3%，英特尔跌超 2.5%，Arm 跌约 5%，英伟达表现相对抗跌，仅下滑约 1%。

芯片股遭到抛售的导火索是博通周三盘后发布的第二财季财报。尽管该公司当季业绩超出预期——非 GAAP 每股收益 2.44 美元，营收 221.9 亿美元，同比增长 48% ——但市场对其人工智能芯片业务的展望感到失望。博通预计第三财季 AI 半导体营收约为 160 亿美元，虽同比增长超过 200%，但仍低于分析师普遍预期的 172 亿美元。此外，公司重申 2027 财年 AI 芯片营收目标为 " 超过 1000 亿美元 "，未能如市场所愿大幅上调，引发投资者抛售。

值得注意的是，资金并未完全撤离股市，而是从高估值的科技股轮动至金融、医疗保健等蓝筹板块，推动周四道琼斯工业平均指数大涨 874 点，收于历史新高。

华尔街对于此次回调看法分化。桥水基金创始人达利欧警告称，人工智能赛道已出现泡沫苗头，当前市场情绪指标逼近 2000 年互联网泡沫时期水平。但也有分析师认为此次下跌为短期修正，并非趋势逆转。期权市场数据显示，部分投资者正将此轮回调视为 " 逢低买入 " 的机会，通过卖出看跌期权布局芯片股。摩根大通在其年中展望报告中亦表示，AI 超级周期才刚刚拉开序幕，市场情绪过度悲观。

周四，蓝筹股道指上涨 874.86 点，涨幅 1.73%，收于历史新高。标普 500 指数上涨 0.41%，而纳斯达克综合指数因资金从科技板块轮出而微跌 0.09%。

" 我们中许多人更希望看到市场广度扩大，但如今所谓的扩大，我认为不再是远离‘科技七巨头’，而实际上是远离半导体设备与硬件，"Neuberger Wealth 高级投资组合经理查尔斯 · 坎特（Charles Kantor）表示，" 今天已经出现了一些这样的迹象，但从现在到 2030 年，与算力和数据中心建设相关的需求管道仍然非常强劲。"

标普 500 指数本周迄今涨幅不足 0.1%。这一微弱涨幅使其有望连续第十周上涨，这将是该指数自 1985 年以来最长连涨纪录。道指本周有望上涨 1%，而纳斯达克综合指数则可能收跌 0.5%。

周五经济数据面，美国 5 月非农就业人数增加 17.2 万，远超预期，失业率维持在 4.3%。

美国劳工统计局周五报告称，5 月份就业增长意外大幅上升，表明美国劳动力市场继续稳健扩张。

经季节性调整后，5 月非农就业人数增加 17.2 万，略低于 4 月向上修正后的 17.9 万，但远高于道琼斯预期的 8 万。失业率稳定在 4.3%，符合预期。

该报告发布之际，市场此前预期较为低迷，雇主在 " 低招聘、低裁员 " 的环境中保持观望。尽管就业增长主要集中在少数几个行业，裁员水平也相对温和，但已有迹象表明人工智能正对劳动力队伍产生影响。

近日，美联储官员对就业形势的看法趋于乐观，转而更加关注棘手的通胀问题——这基本排除了进一步降息的可能性。在 2025 年下半年将基准利率累计下调 0.75 个百分点之后，美联储今年一直处于观望状态。

美联储政策制定者大体上坚持先观察年内形势演变，再决定政策路径的立场。

整体经济增长稳健。据亚特兰大联储数据，第一季度国内生产总值年化增长率为 1.6%，第二季度目前追踪为 3% 的增长。