《科创板日报》6 月 9 日讯（记者 徐赐豪）港交所官网最新披露，智能动力解决方案厂商格雷博智能动力科技股份有限公司（以下简称格雷博）日前向港交所主板递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。

这家由师徒团队创业的企业，累计获得 7 轮融资，汇聚红杉中国、多家头部产业资本及杭州、徐州、宁波三地国资，在 IPO 前刚完成 E 轮融资估值达 50 亿元。

值得一提的是，因主力产品规模化放量带动业绩高速增长，去年营收同比激增 391.7% 至 36.28 亿元。但企业持续亏损，三年累计亏损超 9 亿元。同时存在高度依赖吉利系客户经营风险。

去年营收同比激增 391.7% 至 36.28 亿元

格雷博是一家提供智能电动化动力域系统与通用化 800V 高压直流供电系统的解决方案提供商。核心技术覆盖电力电子、电机、软件、热管理与平台化集成，目前正布局 AI 算力基础设施供电系统与具身智能动力域电驱两大新赛道。

截至招股书递交日，格雷博已累计获得 10 家主机厂的 40 个项目定点，12 个汽车品牌的 16 款上市车型已搭载其解决方案，另有 24 个项目处于前期开发阶段。

财务数据方面，2023 年—— 2025 年，该公司收入分别为人民币 3.14 亿元、7.38 亿元及 36.28 亿元，2024 年同比增长 134.9%，2025 年更是同比激增 391.7%。

业绩暴涨核心主要是多合一动力域解决方案的规模化放量，该产品 2024 年实现营收 3.81 亿元，营收占比 51.7%，成为核心收入支柱；2025 年营收飙升至 31.36 亿元，营收占比攀升至 86.5%，成为公司绝对主力产品。

与收入高速增长形成鲜明对比的是，格雷博持续处于亏损状态。2023 至 2025 年，该公司年内亏损分别为 2.70 亿元、3.45 亿元、2.88 亿元，三年累计亏损超 9 亿元。

对于持续亏损，格雷博解释，主要源于业务规模效应尚未成型、研发持续高额投入，以及赎回负债账面值变动带来的财务影响。

值得注意的是，格雷博的经营模式中存在客户高度集中的风险。据招股书披露，2023 年、2024 年及 2025 年，该公司五大客户产生的收入分别占总收入的 99.7%、99.9% 及 99.5%，其中来自吉利相关集团以及李书福有关联营公司的收入分别为 1.91 亿元、5.56 亿及 31.62 亿，分别占同年总收入的 60.8%、75.4% 及 90%。

格雷博在招股书坦言，无法保障与吉利系的长期稳定合作，若双方合作缩减或终止，公司经营、财务及业绩将遭受重大不利影响。

杭州、徐州、宁波三地国资联合出手

格雷博的故事是师徒联手创业的故事。

格雷博创始人管博先后取得上海大学自动化学士、控制理论与控制工程硕士学位，后赴美深造，斩获俄亥俄州立大学高性能电机及电力电子方向博士学位。其导师徐隆亚是该领域国际泰斗，后来更当选为美国国家工程院院士。

2010 年格雷博正式创立，初期钱江摩托持股 58.33%，徐隆亚持股 41.67%。2016 年完成关键股权调整，徐隆亚将部分股份转让给管博掌控的博衡公司，调整后钱江摩托持股保持 58.33%，博衡公司持股 25.84%，徐隆亚剩余持股 15.83%，此次变更后创始人管博在公司的职位由总经理变更董事长。

成立以来，格雷博深受资本青睐，累计完成 7 轮融资，集结了头部风投、产业资本、多地国资及国家级基金等投资方。其中最新一轮为 2026 年 5 月完成的 3.3 亿元 E 轮融资，融资落地后公司估值达 50 亿元。

红杉中国是陪伴格雷博最久的核心财务投资方，2016 年 11 月便以 5100 万元参与 A 轮融资，后续持续加码 B+ 轮，累计投资 5400 万元。

除了红杉中国，券商系资本与市场化机构也频频出手。中国银河证券系通过银河源汇，在 B+ 轮与 E 轮中合计投入 4500 万元；东方证券系则通过成都弘泰在 B+ 轮中下注 4000 万元。

在钱江摩托之外，广汽资本与国际巨头雷诺（Renault SA）构成了格雷博产业资本的另一极。广汽资本通过广州盈蓬管理的广祺壹号、新广瑞文、广州盈越同行等基金，在 B 轮及 B+ 轮中累计投入 7500 万元。此外，中金资本携手国际领先主机厂雷诺，通过中金雷诺在 E 轮融资中豪掷 1 亿元。

地方国资同样出手阔绰。余姚国资（余姚舜欣及余姚工业）在 D 轮及后续股权转让中合计重金入局近 3.5 亿元；徐州国资旗下的徐州博硕在 C+ 轮中单笔投资 1 亿元。而在 2026 年 5 月的 E 轮融资中，杭州国资背景的杭州禾合更是豪掷 2 亿元。

股权结构方面，IPO 前，创始人管博通过博衡公司、博衡控一号及博智达等实体，合计控制公司 13.33% 的股权。另一位联合创始人徐隆亚，目前直接持股比例为 1.77%。

在外部投资者方面，红杉中国持股 17.07%，为最大单一外部股东；钱江摩托持股 13.38%，为第二大单一外部股东。余姚国资（余姚舜欣与余姚工业）合计持股 10.82%，位列第三大外部股东；徐州国资（徐州博硕与博达基金）合计持股 9.06%，位列第四大外部股东；国调科改基金持股 5.82%，位列第五大外部股东。