来源：环球市场播报

核心要点

燃油价格持续走高，但各大航司高管在巴西这场行业规模最大的年度峰会上表示，出行需求整体保持韧性。

国际航空运输协会卸任总干事称，行业当前最大的悬念在于旅客与货运商还能承受多久的成本上涨。

尽管燃油成本暴涨，但由于飞机交付排期紧缺，航司仍在持续采购客机。

2023 年 9 月 11 日，加利福尼亚州埃尔塞贡多市洛杉矶国际机场汤姆・布拉德利国际航站楼，地勤人员为汉莎航空集团、阿联酋航空、奥地利航空、英国航空等航司停靠的飞机装载货物与补给物资。

本周，数百名航空行业领军人物齐聚巴西，出席国际航空运输协会（IATA）年度大会，围绕高企燃油成本、利润大幅缩水、发动机可靠性故障、减排目标难以落地等多项行业难题展开讨论。

里约这场大会临近尾声时，一则突发消息传来：自 4 月停火协议生效以来，伊朗与以色列首次互相发动袭击。自 2 月 28 日美以联合打击伊朗后，航空业便持续深陷地缘动荡，对一众航司高管而言，此次冲突不过是 2026 年接连不断混乱局势中的又一个插曲。目前各大航司的统一应对思路仍是观望事态发展。

以下是本次峰会提炼出的五大核心看点：

一、行业利润大幅缩水

霍尔木兹海峡作为全球关键航运通道，大部分时间近乎断航；伊朗冲突爆发至今，部分地区航空燃油价格涨幅超一倍。

国际航空运输协会表示，今年全球航司燃油成本将新增 10000 亿美元。叠加中东冲突导致多条航线空域封锁、客运需求受限，行业全年利润或将直接腰斩。

即将卸任的协会总干事威利・沃尔什透露，行业净利润将从 2025 年的 450 亿美元跌至 2026 年的 230 亿美元，净利润率由去年 4.2% 下滑至今年仅 2%。

虽然机票票价有所上调，但今年航司提价幅度不足以覆盖飙升的燃油开支，利润因此遭受重创。

二、出行需求具备韧性，但行业寒冬将至

多位航司高管在采访中向 CNBC 表示，旅客购票需求并未出现明显萎缩。

总部位于阿联酋阿布扎比的阿提哈德航空年初一度受中东局势冲击，出行需求走弱。但阿提哈德航空集团首席执行官安东纳尔多・内维斯在采访中称，经季节因素调整后，当前机票销量已恢复至冲突爆发前水平。

美国盈利能力第二强的联合航空首席执行官斯科特・柯比表示，即便当前票价已上涨约 20%，若燃油成本继续攀升，票价或将进一步上调，旅客仍在持续订票。

他坦言，强劲的预订量远超自身预期：" 我认为实体经济比大众预想的更加稳固。另外美国本土原油产能充足，相比其他地区，受石油供给冲击的影响更小。"

夏季出行预订数据表现亮眼，面对高燃油成本，航司优化运力的能力也有所提升，持续砍掉亏损航线、缩减航班频次。但市场最大的不确定性集中在夏秋出行高峰过后的市场走向。

沃尔什结合当下市场趋势评价：" 北半球今夏出行旺季基本面向好。但最大未知是，旅客和货运企业还能承受多久不断上涨的出行与物流成本。"

另一大悬而未决的问题是燃油价格后续走势。

科威特航空前首席执行官、国际航协非洲及中东地区副主席卡米尔・阿瓦迪表示：" 如果油价维持当前高位，毫无疑问，会有越来越多人负担不起出行开支。"

三、购机热潮持续，航司抢订客机不愿错过窗口期

飞机制造商表示，燃油涨价并未减缓航司的购机订单速度。

空客、波音多款热门机型的交付排期已排至下一个十年初。航司的机队扩张规划往往提前数年制定，且飞机绝大部分款项会在交付时才支付。

阿提哈德航空的内维斯向 CNBC 透露，公司现有数十架飞机的订单储备，还计划追加采购更多客机，并未给出具体数字，仅表示新增订单 " 超过 10 架 "。

巴西飞机制造商巴西航空工业公司发言人称，行业存在一大潜在风险：客户放弃行使增购期权，但截至目前该公司尚未出现此类情况。

波音将于周二上午公布 5 月飞机订单与交付数据。

四、高油价或将倒逼一批航司倒闭

美国知名廉航精神航空在今年 5 月彻底陷入经营危机。多年来，该公司接连遭遇发动机大规模召回、并购计划流产、消费者偏好转变，同时背负巨额债务；而燃油价格暴涨成为压垮这家廉价航司的最后一根稻草，该航司今年春季已向美国破产法院提交相关申请。

沃尔什在大会上直言，高燃油成本或将迫使更多航司走向破产。

相比之下，盈利稳定、现金流充裕的航司处境更为乐观：这类航司充分抓住 K 型复苏机遇，顺应高端豪华出行需求增长，抗风险能力远高于主打低价、对价格高度敏感的廉价航司。

五、新一代发动机堪称工程杰作，代价却难以承受

各大航司高管对发动机厂商心生不满：厂商此前承诺新一代发动机能大幅提升燃油效率，虽然节油效果属实，但发动机可靠性远不及预期，迫使航司提前进厂检修，额外支出大量成本。

除此之外，尽管波音、空客持续扩大产能，发动机产能依旧供不应求，无法满足航司装机需求。

加拿大西捷航空首席执行官亚历克西斯・冯・霍恩斯布鲁克在国际航协大会召开前接受 CNBC 采访时表示，相较老款机型，新一代发动机理论节油幅度可达 15% 甚至更高，堪称 " 工程奇迹 "。

" 但极致性能的背后，牺牲的是设备可靠性。我们所有航司都发现，这批新发动机非计划检修频率远高于以往任何一代产品。"

通用航空、罗尔斯・罗伊斯等发动机企业虽受益于需求激增赚得丰厚利润，但表示目前正全力推进故障修复工作，同步扩充发动机大修产能。