来源：环球市场播报

纽约梅隆银行首席投资官 Jason Granet 表示，即便当前由战争引发的能源价格飙升消退之后，通胀率仍可能在更长时间内保持高位，推高利率，并在未来几年拖累债券。

Granet 上月被任命为美国财政部借款咨询委员会（TBAC）主席。他表示，经由霍尔木兹海峡的石油和天然气运输不太可能恢复到战前状态。再加上其他因素，包括人工智能基础设施支出激增，可能会令通胀承受上行压力的时间长于市场预期。

Jason Granet

" 远期通胀预期显示，全球通胀都会回落。我的看法是，各地通胀可能都会持续更久一点，"Granet 在接受采访时表示，" 总体而言，这应该意味着利率会更高。"

全球债券投资者正在权衡，近期能源价格上涨会如何传导至整体经济，并影响未来几年消费者的通胀预期。通胀上升会降低债券的实际回报，通常会导致投资者在买入债券时要求更高收益率。

自美国和以色列 2 月底袭击伊朗以来，未来几年的通胀盈亏平衡率已经跳升，但较长期指标仍保持在相对狭窄的区间内。例如，五年 / 五年远期利率约为 2.4%，与战前相同。

Granet 称，通胀略微走高还称不上是一个 " 问题 "，他认为今年股市涨势可能延续。但他表示，债券投资者未来几年需要适应这种背景。

" 关于霍尔木兹海峡何时恢复到战前状态，有很多讨论。我认为不会有这回事，" 他说，" 雪花球已经被摇晃过了，有些东西注定会落在不同的地方。"

在 TBAC 任职期间，Granet 将在财政部每季公布债务发行计划前，主持部分市场参与者与美国财政部官员之间的会议。他表示，对于美国财政部当前的发行指引，债券市场并没有 " 迫切要求作出任何方向的改变 "。该指引称，名义中期国债和长期国债发行规模 " 至少未来几个季度 " 将保持不变。

" 我不知道围绕这个决定是否一定有什么压力，" 他表示，并提到货币市场基金资产持续增长，这支撑了对美国国库券的需求。