【申万宏源证券黄伟平：下半年债市波动率或上升 长债利率呈 " 倒 N 型 " 走势】财联社 6 月 10 日电，申万宏源 2026 年夏季策略会于今日召开，申万宏源债券首席分析师黄伟平围绕大类资产演绎逻辑指出，中美经济均呈现 K 型分化，股票更多交易科技成长和 AI 产业链代表的新动能，债券交易基本面偏弱、负债成本下行和资产荒等旧动能。海外因此表现为 " 股强债弱 "，国内则在流动性充裕和人民币偏强背景下形成阶段性 " 权益、债券均表现较强 "。匹配基本面运行节奏来看，6-12 月长债利率或呈现 " 倒 N 型 " 走势，期限利差仍有压缩空间。同时需注意 7 月下旬至 9 月回调风险。（财联社记者 赵昕睿）