来源：新浪基金

♨博时基金市场异动陪伴

市场表现：

6 月 10 日，沪深三大指数调整，深证成指、创业板指均跌超 2%。

解析：

‼今日 A 股三大指数全线调整，创业板指跌超 2.7%，主要受宏观预期扰动与科技板块结构性压力双重作用。海外方面，北京时间今晚 20：30 美国将公布 5 月 CPI 数据，上周五强劲的非农数据已对科技股形成冲击，此番通胀数据公布前夕，市场紧缩预期再度升温，压制了全球成长股的风险偏好。国内层面，科技板块前期累积较大涨幅，交易拥挤度处于历史高位，本身已进入高波动区间，情绪较为脆弱，对宏观信号的敏感度显著放大。产业层面，海外 AI 产业链部分指引不及预期，叠加光模块、CPO 等前期核心方向出现获利兑现压力，进一步拖累创业板表现。

‼ 5 月物价数据的结构性分化值得关注。通胀方面，5 月 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅与上月持平，环比下降 0.1%，总体保持温和。5 月 PPI 同比上涨 3.9%，涨幅较上月扩大 1.1 个百分点，环比上涨 0.5%，连续数月上行并创下阶段性新高。上游涨价的驱动力主要来自部分行业需求增加及国际大宗商品价格波动传导，但与此同时食品、工业消费品的价格呈现 " 此消彼长 "，PPI-CPI 剪刀差进一步扩大。这意味着上游价格向中下游的传导尚未顺畅，中下游制造业面临成本端挤压而难以通过终端提价完全消化，对企业盈利预期或构成压制。

‼展望后市，短期 A 股或延续震荡消化格局，外部不确定性仍是主要压制因素。美国 CPI 数据落地后，市场将进入 6 月 18 日美联储议息会议前的观察窗口，届时新任主席沃什的政策信号将成为关键变量。海内外央行密集议息叠加半年末资金季节性偏紧，短期市场或维持 " 指数震荡、热点轮动 " 特征。科技板块前期涨幅较大、交易拥挤度偏高，短期仍有进一步消化估值的需求。建议投资者合理控制仓位，立足防御，适度关注具备业绩确定性和估值优势的方向。

数据来源：Wind，截至 2026 年 6 月 10 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。