6 月 10 日，国家统计局公布 5 月份物价数据。

5 月份，CPI（居民消费价格指数）环比下降 0.1%，同比上涨 1.2%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.1%。PPI（工业生产者出厂价格指数）环比上涨 0.5%，同比上涨 3.9%。PPIRM（工业生产者购进价格指数）环比上涨 1.3%，同比上涨 5.8%。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，PPI 同比已连续 6 个月保持攀升态势，并创下 2022 年 8 月以来近 4 年间的新高。

（图片来源：国家统计局官网）

国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，从同比看，全国 PPI 上涨 3.9%，涨幅比上月扩大 1.1 个百分点。而从环比来看，产业结构优化升级带动部分行业价格上行，如制造业设备更新持续推进，电气化进程加快，人工智能与各领域深度融合，算力需求增长等带动有色金属、电气机械和计算机相关行业价格上涨。

算力需求增长等带动电气机械和计算机相关行业价格上涨

国家发展改革委预计，" 十五五 " 末，我国人工智能相关产业规模将达 10 万亿元以上。从 5 月份数据看，人工智能相关需求激增带来的影响已传导至工业品及消费品价格上。

董莉娟在解读 PPI 环比数据时表示，有色金属、电气机械和计算机相关行业价格上涨，是由电气化进程加快、人工智能与各领域深度融合、算力需求增长等带动。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受每经记者书面采访时表示，全球 AI 投资热潮推动芯片产业链及铜等有色金属价格上涨，也对国内 PPI 起到推升作用。

从 PPI 环比的细分数据上看，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨 1.1%，其中锡冶炼、铜冶炼价格分别上涨 4.8% 和 3.1%；计算机通信和其他电子设备制造业价格上涨 0.6%，其中集成电路封装测试系列、外存储设备及部件价格分别上涨 2.9% 和 1.9%；电气机械和器材制造业价格上涨 0.5%，其中光纤制造、电线电缆制造价格分别上涨 8.0% 和 1.2%。

在消费品领域，冯琳表示，当前全球 AI 投资热潮带动芯片价格大幅上冲，国内手机价格上涨，5 月通信工具价格同比涨幅达到 6.6%，比上月扩大 2.4 个百分点。

AI基建投资持续明显扩容

今年以来，算力需求拉动下，我国 AI 基建相关的投资是不是也在增多？投资主要用于建设哪些环节？

国泰基金管理有限公司（以下简称国泰基金）在接受每经记者微信采访时表示，今年在大模型落地带动下，国内 AI 基建投资持续明显扩容，资金主要投向四大环节：

一是智算中心集群，重点打造万卡级 AI 算力机房，批量采购 AI 服务器、国产加速芯片、大容量存储设备，承接模型训练与推理需求；

二是高速互联网络，升级 400G/800G 光模块、高速交换机，打通算力枢纽间传输通道，搭建全国一体化算力调度网络；

三是绿色散热与电力配套，推广冷板、浸没式液冷方案，完善算电协同供电体系；

四是算力调度平台、数据资源底座及机房配套软硬件，兼顾算力互联互通、节能降碳与国产化替代。

上述工业品分别位于 AI 基础设施产业链的哪些环节？

国泰基金告诉每经记者，结合 AI 基础设施产业链划分，有色金属冶炼、电气机械、计算机通信相关行业分属不同核心环节：铜、锡等有色金属处于上游基础材料端，是 AI 服务器、先进芯片封装的核心原料；光纤、电线电缆归为中游网络与电力配套环节，支撑算力集群的互联互通和供电运转；集成电路封测、外存储设备则属于中游算力与存储硬件制造环节，是   AI 芯片落地、数据承载的关键载体。三大板块环环相扣，共同构成 AI 发展的底层基建体系。

如何看待 AI 基础设施相关行业的后续市场需求？

国泰基金认为，展望后续市场需求，AI 大模型迭代、算力集群扩容是长期核心驱动力，叠加产业电气化升级，铜、锡等金属供需偏紧格局延续，价格具备支撑；高端光纤、特种线缆因高速网络、高功率数据中心建设迎来持续增量；先进封测、存储设备受 AI 芯片、海量数据存储需求拉动，订单饱满且产能偏紧。整体来看，相关行业未来一段时间需求仍有望保持韧性。

5 月油价变动对物价环比推升作用减弱

从整体物价数据上看，CPI 环比由升转降、同比涨幅持平；PPI 方面，5 月 PPI 环比涨幅放缓，同比涨幅进一步扩大。

向下拉动物价的因素有哪些？

冯琳在接受每经记者书面采访时表示，5 月食品价格延续走弱态势。其中，5 月猪肉价格继续走低，同比跌幅扩大至 16.1%（上月为 -15.2%），加之在上年同期高基数影响下，当月水果价格同比降幅扩大，共同抵消了蔬菜价格同比由负转正、蛋类价格大幅上涨带来的影响，带动 5 月食品价格同比下降 1.7%，降幅比上月扩大了 0.1 个百分点。

另外，" 五一 " 长假之后居民出行需求季节性走低，当月机票、交通工具租赁价格同比转负，叠加上年同期端午节错期带来的高基数，带动当月服务 CPI 同比涨幅放缓 0.1 个百分点，为 0.8%。

她还表示，受中东局势牵动，5 月国际金价及国内黄金饰品价格下跌，对 CPI 支撑作用继续减弱。

美伊冲突持续数月，汽油价格变动对物价水平的影响作用有怎样的变化？

冯琳认为，与此前两个月相比，5 月汽油价格对整体物价水平的推升作用转入高位稳定状态。

董莉娟表示，从环比看，受国际油价传导影响，国内汽油价格由上月上涨 12.6% 转为下降 0.3%，带动能源价格由上月上涨 5.7% 转为下降 0.1%，对 CPI 环比的影响由上月上拉 0.39 个百分点转为下拉 0.01 个百分点。从同比看，工业消费品中，受上年同期对比基数较低影响，汽油价格涨幅继续扩大至 23.5%，影响 CPI 同比上涨约 0.66 个百分点。

每日经济新闻