来源：环球市场播报

美国劳工统计局周四发布的数据显示，5 月生产者价格指数环比上涨 1.1%，高于市场预期的 0.7%；同比涨幅达到 6.5%，创下自 2022 年 11 月以来的最高水平。这一数据表明，批发层面的通胀压力正在进一步积聚。

剔除食品和能源的核心 PPI 环比上涨 0.4%，略低于市场预期的 0.5%，显示燃料价格上涨是当前通胀负担的主要推手。若进一步剔除食品、能源和贸易服务，核心 PPI 环比上涨 0.8%，创下自 2022 年 3 月以来的最大单月涨幅；同比则上涨 5.1%，为 2022 年 10 月以来最高。

从结构上看，PPI 上涨的近 80% 来自最终需求商品价格 2.8% 的飙升，这一涨幅是该数据自 2009 年 12 月有记录以来的最高水平。而其中 80% 又归因于能源价格 10.7% 的暴涨。汽油批发价格单月上涨 23.4%，成为最显著的拉动因素。服务方面，投资组合管理费在股市表现强劲的 5 月环比上涨 4.8%，也成为重要贡献项。

这一数据发布的前一天，劳工统计局报告称，由于伊朗战争导致能源价格飙升，5 月消费者价格指数同比涨幅达到 4.2%。不过从环比看，核心 CPI 仅上涨 0.2%，暗示通胀冲击尚不如表面数字那般剧烈。

分析人士指出，当前的通胀状况可能使美联储在可预见的未来继续保持观望。美联储联邦公开市场委员会将于下周三公布最新利率决议，市场定价显示按兵不动的概率接近 100%。交易员预计年内降息的可能性为零，而下次加息的可能性超过 60%，最有可能在 12 月落地。

同日早些时候，欧洲央行已投票决定将基准利率上调 25 个基点，以遏制通胀飙升。相比之下，鲜有美联储官员表达类似的紧缩意愿，他们更多主张采取耐心策略，观察能源供应冲击是否会消退，通胀是否能回到 2% 的目标水平。