证券之星消息，2026 年 6 月 12 日 TCL 智家（002668）发布公告称申万宏源刘正 程恺雯、国荣鼎创王松青、诺安基金王月、天弘基金邢方舟、红土创新基金陈晓渝、深圳海垚刘虎、泰康资产普心怡于 2026 年 6 月 11 日调研我司。

具体内容如下：

问：一季度毛利率改善的主要原因是什么？

答：公司毛利率提升主要源于两方面驱动一是产品结构持续升级大容量风冷产品收入占比提升，同时客户结构优化带动海外高毛利业务占比上行；二是一季度生产主要消耗前期采购的原材料与零部件，上游原材料涨价压力尚未充分体现于当期成本。后续公司将持续研判原材料价格走势，动态优化采购及产品定价策略，对冲成本波动风险。

2. 近期地缘政治问题对公司业务有何影响？

从业绩表现来看，公司业务展现出较强的韧性。2026 年一季度公司实现营业收入 48.86 亿元，同比增长 6.22%，归母净利润达 3.07 亿元近期地缘政治冲突未对公司经营造成重大影响。

中东局势紧张可能对塑料等原材料价格形成一定影响，但公司原材料存货及生产经营情况正常，并与主要原材料供应商保持良好的合作关系，在原材料采购上具有一定的规模优势。公司高度关注外部环境变化已建立常态化风险监测与应对体系，将从技术改进、成本管控、供应链市场布局等多方面综合施策，动态优化应对策略，降低原材料价格上涨带来的影响，推动业务高质量发展。

此外，公司供应链全球化也已迈出关键一步。目前，公司泰国生产基地 30 万台冷柜产线已建成投产，140 万台风冷冰箱产线正在按计划建设推进中。全球产能的本地化布局将更高效地响应各区域市场需求，为全球业务拓展提供坚实的供应链支撑。3. 公司在 I 领域有哪些探索方向和应用？

公司已将 I 技术深度融入核心产品中。合肥家电推出的 TCL" 超级筒 " 洗衣机以 TCL 伏羲大模型为核心，匹配多种智能传感器，以生成式智能优化洗涤方案，该大模型可自动识别衣物材质、重量与脏污度，搭配双智能精准投放，实现 1.33 行业顶尖洗净比。

未来，公司将根据技术发展和市场需求，适时推出更高品质的智慧家电产品，不断提升产品的智能化水平和用户体验。

4. 公司海外业务的营收结构和未来规划如何？

2025 年，公司海外业务收入达 144.05 亿元，同比增长 6.74%，占总收入比例为 77.7%。其中，自有品牌业务海外收入同比增长高达 115%，成为增长新引擎。从区域结构来看，欧洲市场保持高基数稳定增长，拉美、亚太、中东非等区域实现快速突破。子公司奥马冰箱作为全球领先的冰箱 ODM 供应商，已连续 16 年稳居出口销量榜首，连续 17 年位居中国冰箱出口欧洲第一；在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口市占率均居第一。

公司将在以下方面坚定推进全球化战略一是产能布局方面，持续推动泰国生产基地的投资建设，优化产能布局，灵活应对国际贸易环境波动；二是市场开拓方面，在保持欧洲优势基础上，加大亚太、北美、拉美及 " 一带一路 " 沿线市场开拓力度；三是品牌提升方面，借助 TCL 成为奥林匹克全球合作伙伴的契机，通过国际展会、体育营销等策略提升全球品牌影响力；四是产品策略方面，导入超薄嵌入冰箱、" 超级筒和洗烘护一体机等中高端主力产品，树立中高端市场形象，巩固线上渠道的同时强化海外线下渠道覆盖。

5. 公司 2025 年分红情况如何？未来会稳定分红吗？

公司 2025 年分红方案是以公司现有总股本 1,084,111,428 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.037900 元人民币（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，现金分红总额达 2025 年期末母公司报表未分配利润的 50%。

未来，随着公司盈利能力持续增强及未分配利润转正，未来分红水平有望稳步提升。公司高度重视股东权益和报，预计后续将在稳健经营的基础上，持续优化分红政策，增强分红的连续性和可预期性，切实提升投资者的获得感和长期持有信心。

TCL 智家（002668）主营业务：家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。

TCL 智家 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 48.86 亿元，同比上升 6.22%；归母净利润 3.07 亿元，同比上升 1.58%；扣非净利润 2.95 亿元，同比上升 0.39%；负债率 66.28%，投资收益 527.21 万元，财务费用 1.0 亿元，毛利率 25.2%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 12.57。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 6877.44 万，融资余额增加；融券净流出 73.43 万，融券余额减少。

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