对冲基金用不到一周时间完成了一次剧烈的仓位重置。摩根大通最新数据显示，对冲基金净杠杆率已骤降至过去一年的第 8 百分位，此前市场上最受关注的看跌理由之一（仓位过度拥挤）正在快速消散。

据摩根大通 Prime 经纪业务数据，对冲基金净杠杆已回落至过去一年区间的第 8 百分位。摩根大通表示：

" 对冲基金净杠杆已回到 12 个月区间的低端，并接近过去 5 年的平均水平。北美市场卖压最为明显，主要是多头仓位被削减，这一变化逆转了 5 月底以来的买入趋势。处于第 8 百分位。"

综合仓位指标（TPM）的单周变动幅度从近期市场高点时的超过 +2 个标准差，急剧翻转至本周的低于 -2 个标准差，仓位水平由此回归中性区间。

然而，这轮去杠杆并不意味着市场风险已全面出清。动量因子及其他高风险因子的敞口仍处于极端水平，令潜在的市场脆弱性犹存。摩根大通表示：

" 尽管近期波动和贝塔（市场敏感度）下降，对冲基金在这些因子上的净敞口仍接近 2021 年 2 月中旬的高位水平。"