6 月 12 日，全球史上最大规模 IPO —— SpaceX 正式登陆资本市场。

与特斯拉上市时专门飞到纽约敲钟不同，SpaceX 创始人马斯克这次并未现身纽约纳斯达克交易所，而是在得克萨斯州的 SpaceX 总部，身穿皮衣进行了远程敲钟。身后的大屏幕是火星，似乎暗示着 SpaceX 的终极目标。

图片来源：视频截图

他的缺席没有妨碍投资者的热情，SpaceX 开盘便大幅拉升，一度涨至 176 美元 / 股，最终收涨 19.22%，报 160.95 美元 / 股，总市值达到 2.1 万亿美元，一举超越博通、沙特阿美和特斯拉，成为全球第七大上市公司。

从一家蜗居仓库中的小公司发展成为全球最大 IPO，马斯克称这一历程 " 难以置信 "。他在敲钟仪式的演讲中提到，"我当初认为 SpaceX 成功的可能性不到 10%。" 现在，他明确表示："SpaceX 的目标是把人类送往月球、火星，最终走向更遥远的星际。不只是几个宇航员。我说的就是你——不管你是谁，正在看这段话的你。SpaceX 要带你去月球，去火星，最终去更远的地方。"

凭借 SpaceX 的成功上市，马斯克的个人财富一举飙升至 1.11 万亿美元，成为人类历史上首位万亿美元超级富豪。这一财富规模已接近瑞士一年的国内生产总值（GDP）。据彭博亿万富豪指数，马斯克在全球富豪榜上已形成近乎 " 断层式 " 的领先优势。其财富规模约为第二名、谷歌联合创始人拉里・佩奇（3060 亿美元）的 3.6 倍，也远超谢尔盖・布林（2850 亿美元）、杰夫・贝索斯（2600 亿美元）和拉里・埃里森（2380 亿美元）等科技巨头。

在马斯克之外，陪伴他走过创业低谷的老朋友们身家同样暴涨，提前押注 SpaceX 的投资人迎来巨额回报，数千名持股员工也从账面富翁变成了真正的百万富翁。

马斯克 " 朋友圈 " 暴富：26 年密友持股市值超 800 亿美元

SpaceX 上市也让早期押注马斯克的 " 圈内人 " 及长期隐身在马斯克身后的忠实副手身家大增。

谈及早年看好 SpaceX 的投资者，马斯克在演讲中回忆道：" 我当时心想，你们怕是吸了不少好东西吧，因为我觉得这家公司注定会失败。"

安东尼奥 · 格拉西亚斯（Antonio Gracias）

持股市值：809.58 亿美元（彭博亿万富豪指数：216 亿美元）

图片来源：Valor Equity Partners 官网

马斯克的挚友、早期投资人安东尼奥 · 格拉西亚斯（Antonio Gracias）是本次 IPO 最大的个人赢家之一。招股书显示，格拉西亚斯通过其创立的私募股权公司 Valor Equity Partners 合计持有超 5 亿股 SpaceX 股份，约占公司 A 类股的 7.3%，是仅次于马斯克的第二大个人股东。

但是，除个人在对应股份中享有的经济权益部分外，格拉西亚斯选择放弃对 Valor 所持股份的其余实益所有权，约 660 亿美元。因此，他个人财富目前为 216 亿美元。即便如此，他也在一夜之间跻身彭博亿万富豪榜（500 强），位列 125 位。

现年 55 岁的格拉西亚斯大约在 2000 年与马斯克相识。他旗下的 Valor Equity Partners 于 2005 年投资了特斯拉，在 2008 年至 2009 年特斯拉濒临破产期间，格拉西亚斯曾向马斯克提供 100 万美元资金驰援。此后，他成了马斯克最亲密的朋友之一。

格温 · 肖特韦尔（Gwynne Shotwell）

持股市值：20.72 亿美元

图片来源：格温 · 肖特韦尔的 X 账号

格温 · 肖特韦尔是 SpaceX 的 " 二号人物 "，主要负责监督 SpaceX 火箭的研发，统筹公司的日常运营工作。

今年 62 岁的肖特韦尔于 2002 年入职 SpaceX，最初的任务是为 " 猎鹰 1 号 " 火箭拉订单，2008 年升任 SpaceX 总裁兼首席运营官，同年便帮资金短缺的 SpaceX 拿下了美国航空航天局（NASA）价值 16 亿美元的 " 保命 " 大单。

布雷特・约翰森（Bret Johnsen）

持股市值：14.56 亿美元

图片来源：SpaceX 官方投资者路演视频截图

SpaceX 首席财务官布雷特・约翰森于 2011 年加入 SpaceX，此前在博通和半导体公司 Mindspeed 度过了近十年的财务生涯。在 SpaceX 估值持续走高、星链业务高速扩张期间，约翰森主导公司的融资、债务结构管控以及员工股票回购安排，是 SpaceX 近年来资本运作的核心操盘手之一。

卢克・诺塞克（Luke Nosek）

持股市值：53.09 亿美元

图片来源：Gigafund 官网

Gigafund 联合创始人、现年 50 岁的诺塞克与马斯克的渊源可以追溯到 PayPal 时代。

他是 PayPal 的联合创始人兼营销与战略副总裁，是所谓的 "PayPal 黑手党 " 的核心成员之一。 

2002 年，eBay 完成对 PayPal 的收购，诺塞克与彼得 · 蒂尔（Peter Thiel）等人共同创立 Founders Fund，并于 2008 年领投了 Founders Fund 对 SpaceX 的首笔投资。他随即获得 SpaceX 董事会席位。 

此后，诺塞克离开 Founders Fund，创立 Gigafund，并向 SpaceX 投入超过 10 亿美元，同时也支持了 Neuralink 和 The Boring Company。 

伊拉・埃伦普赖斯（Ira Ehrenpreis）

持股市值：2.21 亿美元

图片来源：DBL Partners 官网

DBL Partners 创始人伊拉 · 埃伦普赖斯 2026 年 2 月加入 SpaceX 董事会。

埃伦普赖斯是硅谷知名风险投资人，也是马斯克关系最密切的早期核心支持者之一。他自 2007 年起进入特斯拉董事会，长期支持马斯克推动电动车和清洁能源战略。

兰迪・格莱恩（Randy Glein）

持股市值：4471.19 万美元

图片来源：DFJ Growth 官网

兰迪・格莱恩是 DFJ Growth 联合创始人。DFJ Growth 是 SpaceX 最重要的机构投资者之一，也是特斯拉的早期投资方。

早期投资者：" 当年我们靠行业人脉拿到了投资配额 "

马斯克的 " 身边人 " 分享到了二十余年的创业红利，其他早期投资者则是在 SpaceX 成为 " 顶流 " 之前，提前拿到稀缺的入场券。

VIDA Vision Fund 创始人兼基金经理迈克 · 阿尔维斯（Mike Alves）就是其中之一。

阿尔维斯在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时透露，他于 2022 年完成了对 SpaceX 的首笔投资，当时 SpaceX 的估值为 1270 亿美元。按 SpaceX 目前约 2.1 万亿美元市值计算，其投资对应的股权价值较 2022 年时理论上已增长约 16 倍。

" 我们既不追求成为最早入局的人，也不会等到企业成长红利被尽数兑现后再入场。" 阿尔维斯对每经记者表示。相比种子轮或天使轮投资，他们更青睐企业的中段成长阶段——企业已经完成技术验证和商业化落地，拥有清晰的发展路径，但市场尚未充分定价。

在他看来，2022 年的 SpaceX 正符合这一特征。更重要的是，那时获得 SpaceX 股份难度也远低于现在。

阿尔维斯表示，"当年我们依托行业人脉资源，顺利拿到了投资配额，无需像现在的二级市场那样支付高额溢价。"

他同时透露，只要有合适机会，他们仍会通过二级股权交易市场继续增持 SpaceX 股份，并尽可能以折价购入。截至目前，算上之前对 xAI 的投资，SpaceX 相关的全部资产敞口约占 Vida Vision Fund 投资组合总规模的 46%。

从焊工到工程师，4400 名员工将成百万富翁，约 400 人资产将超 1 亿美元

据旧金山投资平台 Hill.com 的分析，SpaceX 的 IPO 将让约 4400 名现任和前任员工成为百万富翁，其中约 400 人资产将超过 1 亿美元。

从 SpaceX 的工程师到蓝领工人，都有机会分享公司成长带来的回报。这源于公司的特殊薪酬体系：相比硅谷部分科技巨头，SpaceX 的现金薪资并不突出，但会向员工授予大量限制性股票和期权作为补偿。Realtor.com 高级经济学家 Hannah Jones 指出，这意味着大量员工的财富长期停留在账面上，而 IPO 则为这些 " 纸面财富 " 打开了大规模变现通道。

37 岁的前发射工程师特雷弗 · 海斯（Trevor Hise）便是受益者之一。2011 年大学毕业后，他不顾家人让他在通用电气谋一份稳定工作的建议，以实习生身份加入 SpaceX，并在那里工作了 12 年。如今，他持有超过 10 万股公司股票，按首日收盘价计算，其股权价值已超过 1600 万美元。

图片来源：SpaceX 官方投资者路演视频截图

42 岁的胡安 · 埃尔南德斯 ( Juan Hernandez ) 是从墨西哥移民到美国的焊工。2015 年，他通过朋友介绍加入 SpaceX，最初只是一名时薪 28 美元的合同工。转为正式员工后，公司给予了他一笔价值 1 万美元的股权激励，此后他又持续利用工资购买公司股票。

2020 年起，他开始陆续出售部分持股，并利用所得资金在得州购置房产，与妻子共同经营房地产生意。即便如此，他目前持有的剩余股份价值超 100 万美元。

27 岁的玛丽埃林 · 穆塞尔曼 ( Maryellyn Musselman ) 在 2022 年加入 SpaceX，担任一艘回收船的工程主管，该船负责回收坠入佛罗里达州海岸外海中的火箭部件。在 SpaceX 的两年间，除了分配的股权外，她还将工资的 10% 用于购买公司股权。之后，她可能会利用套现资金在弗吉尼亚州切萨皮克市开设一家维修类企业。

在线理财咨询服务公司 Money Helpdesk 董事兼联合创始人 Lee Trett 表示，SpaceX 早期的一些股票奖励每股价值不到 2 美元。这意味着，如果公司食堂员工或其他后勤人员一直持有其股票奖励或参与员工持股计划，其账面净资产都将大幅飙涨。 

然而，并非所有人都抓住了这一机会。由于马斯克曾多次公开表达对上市公司的不满，并批评上市公司每季度披露信息的要求，一些早期员工曾认为 SpaceX 永远不会上市，将手中的原始股换成了奇利斯（Chili's）等连锁餐厅的礼品卡。据多位 SpaceX 员工透露，这些人如今追悔莫及。

格温 · 肖特韦尔在最新采访中也透露，" 我之前并不确定我们会上市。过去几年，大量普通人、身边朋友都想投资入股 SpaceX，但此前他们完全没有渠道。这也是我们决定上市的重要原因。"

分析师警告巨型 IPO 往往 " 冲高回落 "

在市场的一片狂热中，华尔街也在发出警告之声。

投资研究机构 New Construct CEO、科技股 IPO 大空头大卫 · 特雷纳（David Trainer）向每经记者表示，" 我认为 SpaceX 定价过高且风险极大，投资者应该避开。" 他曾成功预测 470 亿美元独角兽 WeWork 的 IPO 失败。

大卫 · 特雷纳认为，SpaceX 合理内在估值仅 5000 亿美元，相对此前的 IPO 目标估值存在 71% 的下跌空间。

CNBC 知名主持人吉姆 · 克莱默（Jim Cramer）则对大量短线投机者的涌入表示担忧。他指出，这些 " 甚至持仓连一个下午都坚持不了 " 的投机者，可能会在上市后迅速抛售，导致股价剧烈波动，对长期投资者构成风险。

投行奥本海默（Oppenheimer）近日首次对 SpaceX 启动覆盖研究，给予其 " 跑赢大市 " 评级，目标价定为 190 美元 / 股，较 135 美元的 IPO 发行价有近 41% 的上涨空间。

研究机构 New Street Research 对 SpaceX 给出了 12 个月 165 美元的目标价。

但历史数据敲响了警钟。杰富瑞（Jefferies）的策略师分析了自 2000 年以来的大型 IPO，发现估值超 100 亿美元的公司上市首周平均收益率为 26.5%，但一年后，平均收益率将骤降至仅 3.5%。

摩根大通的研报也指出，近十年的 IPO 首日平均上涨 32%，但上市满一年后，股价较发行价平均下跌 26%。

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每日经济新闻